董事会特征与盈余质量的关系研究(2)
2017-02-10 01:04
导读：以上分析意味着董事会在执行他们批准及监视关键决策的职能时，稳健性是一种非常有效的工具。因此，强董事会产生对稳健会计的需求。另一方面，被内
以上分析意味着董事会在执行他们批准及监视关键决策的职能时，稳健性是一种非常有效的工具。因此，强董事会产生对稳健会计的需求。另一方面，被内部人控制的董事会或监视激励不足的董事会则往往会为治理层创造机会采用不稳健会计（激进的会计）。笔者具体分析董事会规模、董事会构成、董事会领导结构及董事会激励程度这四个董事会特征对公司会计稳健性的影响。
（一）董事会规模对会计稳健性的影响
董事会规模被以为是影响盈余质量的一个重要因素。Beasley（1996）研究发现，董事会规模与财务报告虚假成正相关。Jensen（1993）以及Lipton和Lorsch（1992）以为，董事会人数越多，董事会成员间的交流和合作就越困难，从而董事会对治理层的控制能力就越弱，也越轻易产生“搭便车”题目。由于我国公司的规模较小，但就董事会规模而言，与美国标准普尔公司（董事会均匀10人）相比，我国公司董事会规模略大，这会增加沟通本钱，不利于对治理层进行控制，从而使得公司的会计不稳健（即比较激进）。
（二）董事会构成对会计稳健性的影响
无论理论界还是学术界的一个基本观点就是，董事会的独立性与董事会的构成密切相关。由于内部董事的职业利益与治理职员密切相关，很难起到监视作用，外部董事的利益则与经理职员没有直接联系，并且受到“声誉”机制的制约，从而可以对治理层实施有效的监视。例如，Fama（1980）以及Fama和Jensen（1983）以为，外部董事有强烈的动机通过对经理职员的有效监视向股东和外部劳动力市场证实自己作为董事的价值，以保住目前的董事职位或获得更多担任董事的机会。声誉机制对董事的激励作用也已经为很多研究所证实。例如，Kaplan和Reishus（1990）以及Gilson（1990）发现当公司陷进财务困境或削减股利后离职的董事很少在其他公司找到新的董事职位；Brickley（1999）也发现CEO离职后拥有的董事职位个数与其以前的业绩明显相关。因此，外部董事的比例越高，董事会的独立性越高，从而对治理层的监视能力越强（John和Senbet，1998）。要有效履行监视职能，进步盈余质量，必须进步董事会的独立性。Beekes等（2004）的研究表明，独立董事比例与会计稳健性成正相关，说明独立董事的增加可以进步公司会计稳健性，从而进步会计盈余质量。我国上市公司中外部董事比例一直不高，直到2003年才有较大的进步，但均匀而言，仍未达到《指导意见》规定的三分之一，也远低于发达国家的水平。我国上市公司中的外部董事数目过少，不利于监视治理层采用较稳健会计，从而不利于进步盈余质量。
中国大学排名 （三）董事会领导结构对会计稳健性的影响
公司的领导权结构， 即董事长与总经理的分离程度， 反映了公司董事会的独立性和执行层创新自由的空间。代理理论以为为了防止代理人的“道德风险”和“逆向选择”，需要一个有效的监视机制，董事长与总经理两职应当分离。Jensen（1993）指出，董事长和总经理两职分离会进步董事会的独立性。由于两职合一意味着要总经理自己监视自己，这与总经理的自利性是相违反的。两职分离也意味着外部董事监视动机的增强，由于，假如CEO同时担任董事长，较之两职分离情况下，他们将会对董事的提名及选举产生更大的影响。我国上市公司中两职合一的现象较为普遍。在证监会建议两职分离后，董事长兼任总经理的公司比例明显下降。两职分离会使公司治理中的约束及激励机制增强，促使治理层采用较为稳健的会计，从而进步公司的盈余质量。
（四）董事会成员激励程度对会计稳健性的影响
不仅董事会的构成对董事会的效率有重要影响，董事会成员的激励机制也直接影响到董事监视治理层的积极性。从董事的角度来看，假如薪酬只是基本工资和对已完成业绩的年度奖励的话，他们势必会追求短期的利益；若要使他们为企业的长远发展考虑，就必须有相应的激励手段：让董事持有公司的股份。董事拥有适度的持股权可以缓和他们与股东之间的利益冲突。考虑到我国上市公司董事会成员的均匀薪水比较低，董事会成员持有的所有权股份对其个人财富的影响较大，因此，让董事持有公司股份更能使他们有效地成为中小股东利益的代表，使他们有动机对大股东损害中小股东利益的行为进行积极抵制，促进公司采用稳健会计。固然持有股票可能会导致董事参与操纵盈余，通过影响股价而在证券市场上获利，但让董事会成员持有适当数目股份仍不失为进步董事会监管积极性和盈余质量的一种简单有效的方法。
