我国证券市场国际化的主要障碍及对策(2)
2017-08-17 02:43
导读：4．市场规模有限，间隔发达国家成熟证券市场相往甚远。有关资料显示，与发达国家的金融市场相比，我国上市公司不但市价总值比较低，而且在国民经
4．市场规模有限，间隔发达国家成熟证券市场相往甚远。有关资料显示，与发达国家的金融市场相比，我国上市公司不但市价总值比较低，而且在国民经济的证券化比率方面也远远落后于发达国家和一些发展中国家。证券市场规模过小阻碍更多投资者进市，必然会对资本市场在国民经济中发挥应有作用造成一定影响。
二、我国证券市场国际化面临的挑战
1．对中国证券市场稳定性的挑战。加进WTO固然有利于证券市场的长远发展，但短期内可能会动摇证券市场的稳定性。根据服务贸易总协定，其成员国必须对外国资本进进本国金融市场后给予相对于本国资本的同等待遇，并且不得有任何“歧视性措施”。大量的国际资本短期内会进进国内市场，境外证券投资的大量增加和境外资金的相对自由流进可能导致二级市场资金量的增加、市场规模的扩大和投资者构成的复杂化。在我国目前金融体系比较脆弱、金融监管能力有待进步的情况下，尤其是在当前推进资本项目可兑换的进程中，在加强对国际游资的治理、防范国际游资对金融市场的冲击方面缺乏行之有效的方法的情况下，市场风险将有所扩大，市场供求和股价走势将越来越受到国际市场波动的影响，我国证券市场的稳定性不可避免地受到国际证券市场动荡的冲击。
2．中国证券市场短期内将面临国际竞争事实上的不同等。固然“市场准进”是对等的，我国证券业也可进进其他缔约国证券市场并享受该国资本的同等待遇，但我国券商在资本实力、经营规模、业务范围等方面与国际性大券商相距甚远，在短期内，将在国际竞争中面临事实上不同等的局面。随着外资证券机构登陆中国，若中国证券市场全面开放国内业务，我国券商将不可避免地与国外券商争夺国内证券市场，显而易见，国外券商拥有明显的竞争上风，其可凭借规模庞大、跨国经营经验丰富、硬软件设备齐全等条件，在一、二级市场上同时承揽业务，我国券商则难以与之抗衡。同守住国内阵地相比，走出往，抢占国际市场面临的困难就更大。证券机构走出往本身就是一项风险大、程序复杂、牵涉面广的工作，它要求证券机构具有相当的规模和抗风险能力。而目前，即使是国内那些一流水准的证券公司，也将很难与国外大券商抗衡。
（转载自中国科教评价网www.nseac.com ）
3．中国证券市场国际化进程中的制度性安排更加紧迫。一国证券市场国际化应具备的条件是：该国证券市场发育基本成熟，证券法律、法规基本完善，证券、金融监管自律体制基本健全等。因此，我国证券市场需要做好各类制度性安排，以适应证券市场国际化的需要。制度性安排完善到什么程度，才能开放到什么程度。否则，随着外资证券机构的
