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金融控股团体财务风险成因分析

2014-02-13 02:37 金融控股团体因占据庞大的金融资源而在金融体系中占据重要位置，其财务风险连接着社会微观个体和宏观金融体系，在整个社会风险治理系统中处于中枢位置。频发的金融风险使对金融控股团体财务风险的研究具有紧迫性。从单一金融机构和金融控股团体的资本价值循环人手，类比有机体的三大系统，是探究金融控股团体财务风险产生原因的有效方法。一、金融控股团体财务风险理论基础风险溢价是指一个有风险的投资工具的报酬率与无风险报酬率的差额。单位风险溢价是经风险调整后的收益率评价指标，是兼顾收益和风险的综合评价指标，常用的有特雷诺指数和夏普指数。社会风险溢价理论是风险溢价理论在整个社会经济发展过程中的运用，核心内容体现在：社会经济的发展在挑战风险中得以实现，整个社会单位风险溢价的均匀值高低决定了社会经济的低谷和***。首先，人们对风险的偏好始终存在着如下两种负反馈回路：在不考虑人们的非理性行为时，上述两种负反馈回路可保证单位风险溢价在公道的范围内波动，人们追逐风险的欲看被控制在公道的区间。然而无论何时个体单位风险溢价与整体单位风险溢价总有一定的差异，整个社会的单位风险溢价是一个统计意义上的期看值。金融机构风险治理的对象是具有不同单位风险溢价的个体，将金融机构的财务风险限制在一个公道水平的各种风险治理技术成为金融机构赖以生存的核心。因此金融机构不仅是信用中介，更是风险治理中介，是整个社会风险的识别、评价、监测和控制中心，金融机构的财务风险集中了实体经济的财务风险和内外部不利的经济金融环境引发的财务风险。另一方面，金融市场非理性行为产生了单位风险溢价的正反馈效应即自我加强的特征，大量金融数据分布图中的尖峰厚尾现象显示了金融市场的这一特性。因此单位风险溢价不会自发地稳定在一个公道的范围，在监管缺失的情况下易出现资产价格的大起大落，产生***或金融危机。在这一过程中金融机构甚至起到了推波助澜的作用，但同时自身也积累了更多的财务风险。总之金融机构是社会风险的集散地，其财务风险产生于个体单位风险溢价的差异与整个社会单位风险溢价的波动，这一点同社会风险溢价理论是相吻合的。二、单一金融机构财务风险产生原因分析第一，单一金融机构的资本价值循环。金融机构的财务风险是资本价值经营风险，是金融风险附着在财务风险上的特殊表现。以银行为例，在银行资本价值经营周转的过程中，每时每刻都伴随着资金的存人和提取、资本的贷出和回还、利息的收进和支出等价值变化。在此周而复始的循环中，银行的财务风险直接由资金短缺方导进，并产生于不利的内外部经济金融环境。在金融机构的整个经营过程中，