上市公司召募资金的资金本钱研究(1)(3)
2016-03-02 01:00
导读：ｋｃ＝（ｉ×R）（1－T）/（R－ｂ） 其中，ｉ为借款利率，R为筹资额，ｂ为银行借款手续费，T为所得税率。 3.2 债券筹资和银行借款筹资的资金本钱比较
ｋｃ＝（ｉ×R）（1－T）/（R－ｂ）
其中，ｉ为借款利率，R为筹资额，ｂ为银行借款手续费，T为所得税率。
3.2 债券筹资和银行借款筹资的资金本钱比较
上市公司符合经济学上“理性人”假设，其必定选择相对资金本钱较低的筹资方式，本文现比较企业债券筹资和银行借款筹资的资金本钱，从而分析上市公司采用何种债务筹资方式更为恰当。
ｋｂ＝（ｉ×R）（1－T）/（R－Ｂ），其中的R，ｉ为债券发行额和债券票面利率，B为债券发行用度，包括两个部分。一部分可视为固定用度“C”，一般与发行额大小无关，包括印刷费、公告费、评审费、法律咨询费、资产评估费等用度。另一部分是变动用度“V”，主要是承销费，其一般随发行量变化且提取比例随发行量变化逐渐趋小，用α表示（0
