雇员保障与企业风险结构的探讨(2)
2017-06-14 01:34
导读：另外目前国内对保险的陈述大都局限于保险公司和银行业的资金保险，主要的观点着重于保险资金的投资使用上，例如保险基金的使用、保险资金的风险分
另外目前国内对保险的陈述大都局限于保险公司和银行业的资金保险，主要的观点着重于保险资金的投资使用上，例如保险基金的使用、保险资金的风险分散等．但是从企业角度来说明保险对企业风险的影响，从而保险占用和使用资金，进一步影响企业本身的价值方面，没有学者明确提出．只有在国外的文献中，例如MULONGWANG博士在其毕业论文中提出保险和金融合二为一，并在此基础上提出企业内部的广泛的风险管理概念，并阐述了企业内部的与职工和企业生产经营有关的风险管理的资金占用和使用的重要性。
结合目前国内的空白和国外的观点，笔者认为我国的广义保险对企业的风险的影响是显著的，进而影响到企业资金的使用，改变了投资结构，可能影响到了企业的价值。
三、研究方法与基本假设
我国从1997年开始逐渐明确地制定相关的保险条例，最具有里程碑性质的是1998年12月16日保险监督管理委员会的成立，明确对所有的保险内容进行行政性的统筹管理．这也就意味着从1999年开始，所有的企业都必须逐渐完善自己必须的保险项目(例如职工养老保险、所从事行业的责任保险等)。所以采用的数据也是从1999年开始．
(一)企业风险与广义保险相关性理论模型的构建
基于上述观点和笔者的思考，本文构建多元线性模型如下；
1．应变量的确立和计算方法
要考虑企业风险受到广义保险的影响问题，也就自然采用企业的β值作为应变量。各公司每一年的β值是根据证券特征线，采用“不考虑现金红利再投资的日个股回报率”与“不考虑现金红利再投资的综合日市场回报率(总市值加权平均法)”用统计软件进行回归所得，这样计算的瞄既包括了企业的系统风险，又包括了其特有风险。
大学排名 2．主要自变量的确立和计算方法
主要自变量采用的是(保险费 福利费)／净资产。保险费用是企业具体的作为保险项目进行的投资，它的目的非常明确。例如财产保险，就是为了保证企业的财产在受到可保风险的损害时得到财产恢复，职工生产中的责任保险就是为了职工在受到所在职位工作损害时候得到补偿。福利费是为了激励职工和保证职工安心甚至全心工作所占用的资金，比如职工的医疗补助等。这些都是属于本文所称谓的广义保险的内容。因为企业的目标是股东权益最大化，所以以净资产作为分母更能表现出广义保险对股东的作用。
3．控制(自)变量的确立和计算方法
一般而言，企业的风险有两类：财务风险和经营风险。财务风险来源于企业的资本结构，理论上一般都采用资产负债比作为财务风险的指标。经营风险反映的是企业本身经营运作过程中的成本收益，即企业本身运作的获利能力．
采用的资产销售额比，反映了每单位销售额需要多少资产来做保证。这两类指标是企业风险重要的表征。
4．模型说明
β
1=a
0 a
1X1
i a
2X2
i a
3X
3X3
i e
i 其中：β
1是某企业的风险量度：X1
i=(保险费 福利费)／净资产；X2
i=总负债／总资产；X3
i=总资产／销售额
(二)根据以上理论分析，提出如下假设：
1．广义保险费用能够降低企业的风险。
2．资产负债比、资产销售比都与企业的风险正相关。
四、综合分析
本文采用的数据来自深、沪两市的制造业公司，从700多家公司进行全面数据分析后选择了115家公司作为样本，时间为1999年到2003年。(数据来自CSMAR上市公司数据库系统、新浪网财务数据库、中国证券监督管理委员会数据库)
（转载自科教范文网http://fw.nseac.com）
综合数据统计结果如下：
可见所收集的样本公司的广义保险费用基本呈现出上升的趋势(尽管有的年份略有下降)。
