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中国上市公司审计委员会设置动机的实证研究(4)

2017-08-02 01:19
　　
　　四、主要结论与建议
　　
　　1．目前我国上市公司中，财务风险低的上市公司比财务风险高的上市公司更重视董事会制度的建设，财务绩效好的上市公司比财务状况糟糕的上市公司更注重审计委员会的设置。而财务风险大以及财务绩效差的上市公司并没有注重通过董事会制度的建设来提高其公司的形象，增强其信用。相反，绩效越差、风险越高的上市公司越不重视审计委员会的建设，这将使他们走入恶性循环的境地。
　　随着价值投资理念的形成，投资者对公司治理的质量将更加关注。而良好的董事会制度建设，是公司较高信用的表现。作为上市公司重要的次级委员会的审计委员会的设置，是上市公司董事会独立性高低以及董事会运作质量好坏的重要标志，尤其对于那些财务风险大以及财务绩效差的上市公司，审计委员会的设置将是其获得投资者信任与增强投资者信心的重要途径。同时通过审计委员会的设置，完善上市公司内部监控体系，也有利于降低财务风险，提高财务绩效。
　　
　　2．中国上市公司现代企业制度建立的时间只有20余年，上市公司治理结构的建立与完善更多的是外部制度、法规强制性要求的结果，而不是公司本身的自发性要求，因而监管部门的监管制度与政策在完善公司治理结构与治理机制中起着重要的作用。目前我国上市公司的外部市场约束程度较低时，政府的监管作用就更加重要。鉴于审计委员会的重要作用，监管部门应强制规定上市公司设置审计委员会。
　　
　　3．大股东在完善治理结构方面有着更大的动机。发挥大股东治理的积极性，规范大股东的治理行为，对于提升公司治理的质量有着积极的意义。
　　
　　4．上市公司通过良好的董事会制度建设，向流通股的股东提供其可能具有的良好的企业信誉和财务报表质量的意识还没有建立。从某种程度上说，目前上市公司忽视流通股股东的利益是普遍的现象。从另外一个角度来看，无论是上市公司还是流通股的股东在完善信用制度的建设方面的意识较差。这主要是因为流通股股东的投机意识较为强烈，长期投资以及价值投资的理念还没有形成，因而不能对上市公司形成强有力的信用约束而致。
　　
　　5．我国独立董事制度的建设还处于初期阶段，上市公司尚未建立能够降低独立董事与内部董事之间的信息不对称并使其能够有效发挥作用的机制，这将大大降低独立董事作用的发挥与董事会的运作效率。随着独立董事制度的建立，独立董事发挥作用的机制也应相应地建立起来。