企业并购过程中的审计风险研究(2)
2017-08-29 06:37
导读：并购过程必然带来相应的并购收益、并购本钱，这是并购决策的最基本的财务依据。并购收益是对未来收益猜测的贴现，贴现率的确定不仅要考虑并购之前
并购过程必然带来相应的并购收益、并购本钱，这是并购决策的最基本的财务依据。并购收益是对未来收益猜测的贴现，贴现率的确定不仅要考虑并购之前企业的资本结构、资本本钱和风险水平，而且还要考虑并购融资对企业资本结构的影响、并购行为本身所引起的风险变化以及企业期看得到的风险回报等因素。并购价格是并购本钱的重要组成部分，这就涉及到如何对目标企业进行估价的题目。
（四）并购的换股比例确定
为了节省现金，很多采用换股方式进行合并。在企业采用换股合并的情况下，正确确定换股比例是决定企业合并能否成功的关键一环。确定换股比例有多种：每股市价之比、每股收益之比、每股净资产之比等。这些方法各有优劣，适用范围也各不相同。正确确定换股比例应公道选择目标企业，综合考虑合并双方的账面价值、市场价值、机会、未来成长性、可能存在的风险以及合并双方的互补性、协同性等因素，全面评估双方企业的实际价值。
并购活动的成败越来越受到多方面的综合因素。根据最近安达信调查吞并收购活动中新风险的结果，当前的并购经常受到职员素质和技术方面的制约，并购活动的动力引起参与的各方潜伏的、额外的高风险，造成前所未有的对新方法和计划的需要。安达信负责欧洲、中东、印度和非洲技术、媒体和通讯业务的治理合伙人约翰说：“曾有一段时间，并购活动是完全由收进和利润增长来推动和衡量的，但现在是关于人、知识和技术。”
三、与并购环境相关的审计风险
（一）宏观环境引发的审计风险
1.方面的风险：包括反垄断限制、证券监管限制以及签约不严密引起的诉讼风险等。
（转载自http://www.ＮＳＥＡＣ.com中国科教评价网）
2.宏观形势方面的风险：包括经济周期、贸易限制、外汇管制、投资环境风险等。
3.政策方面风险：包括财政政策、政策、产业政策、环保政策等。
4.行业方面的风险：包括产品生命周期、行业成长性、行业竞争程度、行业的市场饱和程度、行业的技术先进水平、行业的进出壁垒等。
（二）微观环境引发的审计风险
1.固有风险：包括并购企业在同行业当中的获利能力、经营结果受经济因素影响的敏感度、现金流量充足性、以前审计中所发现的已知错报和可能发生的错报的性质、成因及其金额大小（有没有动机进行虚假的报表式合并）、治理当局的变动情况、声誉和技能、技术进步对公司经营和竞争能力的影响。
2.控制风险：包括治理当局的治理和经营方式、对待风险和控制风险的方法、为实现经营目标所采取的方法、对会计报表所持的态度和采取的行动（是否很想夸大会计报表中的盈余）、董事会有效的监视与控制、授权和分配责任、对公司经营的控制能力、内部审计（企业内部自我独立评价，协助治理当局监管控制政策和程序）、外部治理机构、会计系统的完备性。
3.检查风险：审计职员从事并购审计的经验和职业判定是否充足，参与并购职员的知识、经验、工作责任心以及对风险预见和把握能力等。
四、与并购优劣势相关的审计风险
（一）企业自身风险：包括企业上风、企业劣势、企业生命周期、核心竞争力、融资能力、治理水同等。
（二）企业并购的联合风险：
1.资源互补性：资源互补程度越强，双方并购后的效益增长就越明显，在活动资金、固定资产、利润分配各方面都能够取长补短。资源互补性差的企业进行并购有较高的审计风险。
（科教作文网http://zw.NSEaC.com编辑发布） 2.产品关联性：产品关联度高的企业，经营上的紧密程度较强，能够很快实现一体化。产品关联度低，则并购轻易失败。
3.股权结构：股权结构决定了公司的控制权分配，直接影响到公司的高层对并购的态度和采取的措施。
4.员工状况：员工的素质、结构直接影响并购后的本钱与效益。
