浅析美国个人退休帐户发展状况分析(3)

    IRA者有一个很明显的特征，是多数人都很节俭。随着年龄、程度、收人的不断上升，投资储蓄的金额也不断增多，已婚者比未婚者储蓄更多。所以，从以上分析可以看出，与那些没有投资于IRA的家庭相比，投资于IRA的家庭理财决策者，往往年龄较大、已婚、有工作收人，且往往受过大学或研究生教育。据美国普查数据和家庭财产数据表明，储蓄偏好不同，是投资IRA者与没有投资IRA者最大的区别。在数据里，IRA投资者覆盖面很广泛，包括各种年龄层次、教育程度、收入高低的投资者。例如，研究发现，同等收人水平的家庭，由于储蓄行为的不同，会产生很大差别。倾向于储蓄的家庭，往往在早期就开始有意识的投资储蓄，因而不断地积累了更多财富。可以说，拥有较多财产的IRA家庭，就是得益于他们坚持不懈地为养老储蓄。

    (二)个人退休帐户资产状况

    各个时期投资于IRA的家庭帐户，其资产收人有很大差距。IRA资产随着投资时间、家庭理财决策者年龄的增加，而不断上升。

    (1)传统的IRAo 2004年，投资于传统IRA的家庭的资产中值水平为24 000美元，26%的家庭持有传统的IRA资产，其收益低于1万美元，而37%的家庭持有传统的IRA资产，其收益超过5万美元，持有时间越长，资产越大。例如，持有时间不超过四年的家庭，平均持有传统的IRA资产为21 000美元;持有时间超过15年的家庭，平均持有传统的IRA资产为100 400美元。此外，资产额较大的家庭转帐资产也大，且往往持有超过一个以上的传统的IRA

    (2)罗斯IRA 。2004年，投资于罗斯IRA家庭的资产中值水平为28 100美元;超过一半的家庭(51%)持有其资产低于1万美元;26%的家庭在10 000一24 999美元之间;超过5万美元的家庭只有13%。可见，罗斯IRA资产明显少于传统的IRA资产，这反映出罗斯IRA投资者年龄较小以及转帐方面的限制等原因。

    (3)雇主支持型IRA。雇主支持型IRA资产范围涉及很广，zoo4年中期，家庭持有资产中值水平为2万美元。其中，30%的家庭持有雇主支持型IRA资产低于1万美元;21%的家庭在10 000一24 999美元之间;29%的家庭超过5万美元。同理，持有雇主支持型IRA资产的时间越长，则资产积累越多。

    (三)个人退休帐户的投资状况

    自IRA产生以来，IRA资产投资组合发生了很大变化，20世纪80年代早期，IRA资产主要投资于和存款储蓄。1981年末，3 800万美元的个人退休账户资产中，有将近3/4投人银行和储蓄;有7%的资产投人共同基金;12%的资产投人经纪账户持有的股票;其余的9%投人养老金。

    近20年来，投资于银行和储蓄存款资产份额持续下降，2003年下降到9%的份额。相反，投资于共同基金及经纪账户所持有的股票资产比率不断上升。2003年末，这两项合起来份额占个人退休账户总资产3万亿美元的80%。同年，共同基金占个人退休账户资产的43，经纪账户所持有的股票份额占个人退休账户资产的37 %，养老金份额与1981年的水平差不多。

    投资资产组合结构的变化反映出不断发展。一方面，IRA资产组成变化与指定参加的缴费确定型计划并行发展(如401k计划);另外，转帐也促进IRA资产组成不断发展变化。研究表明，参加缴费确定型计划的家庭更有可能选择股票投资。IRA资产组成变化另一个方面的原因，是美国股票权益趋势不断上升，这主要有三个方面的原因:现阶段很多家庭风险承受力增强，投资于风险值较大的股票，回报潜力也更大;金融市场改革增加了产品的多样化，降低了进人股票市场的成本;与同事讨论股票和投资共同基金的机会不断增多，减少了投资的学习成本。很多家庭IRA资产投资已越来越呈现出多样化，2004年中期，将近2/3的IRA家庭投资于共同基金，通常包括股票共同基金。31%的家庭投资于养老金，27%的家庭投资于银行储蓄。大约3/4的家庭，IRA资产投资超过一种投资产品。几乎1/3的家庭，持有超过4种不同类型的投资产品。美国家庭一般是通过各种持有IRA资产，主要有全方位服务的经纪公司、共同、独立金融计划公司、银行、储蓄机构等。

              五、结论

    回顾美国个人退休帐户30年来的发展历程，可以看出，个人退休帐户为美国许多家庭储蓄养老，立下了不可磨灭的功绩。通过将雇主发起的退休计划资金转帐至IRA，直接向IRA缴费，这些措施都极大地促使IRA资产不断发展壮大。IRA政策的不断调整变换，也起着激励促进或限制美国家庭投资的作用。自2001年法案颁布以来，美国家庭态度就很明显，支持提高投资的扣减额，反对减少扣减额。“全体的”IRA政策表明，设置简单易行的激励措施，是扩大IRA资产的关键所在。

沿寻IRA 30年来的发展足迹及对IRA大量研究，我们越来越清楚地看到，IRA对退休养老保障起着重要作用。IRA承担着为个人养老储蓄及其所规定的不能为其他目的提前提款，这些措施保证了IRA收人的稳定性和养老金的可得性。随后出现的适用于小企业的雇主支持型IRA，将IRA与企业员工的退休保障相结合，这些都极大地拓展了IRA的发展空间。当然，IRA的发展还有更大的空间可以拓展，通过进一步简化投资准人制度，充分挖掘IRA潜能，使其为养老退休保障发挥更大的积极作用，占据美国退休市场更大的份额。