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会计标准国际化与新会计准则实施准备

2017-06-07 01:11 外汇市场作为市场的重要组成部分，是金融市场中组成最复杂、情况最多变、因素最活跃的部分。由于外汇交易清算跨越不同的国家和时区，涉及不同国家的支付系统和不同的处理流程，因此交易双方在清算过程中面临着外汇交易结算风险。如果外汇交易的一方出现支付，可能会到与之相关的其他外汇交易者，其他外汇交易者也可能因此出现自己的支付问题，继而又影响到其他外汇交易活动的正常支付。结算风险的系统性扩张严重时会导致整个外汇市场的恐慌，冲击外汇交易支付体系，危害整个外汇交易市场。持续连结清算系统（Continuous　Linked　Settlement，简称CLS）银行自成立以来，不断完善系统建设，努力营造安全的清算平台，有效地控制了外汇结算风险。CLS逐步成熟的系统架构、高效的交易运行和完善的风险管理为我国构建统一的外币清算系统提供了样本和诸多启示。　　一、CLS的风险监管模式　　1997年，二十国集团从事外汇交易的大银行发起成立了CLS服务有限公司，随后又在纽约成立了其附属机构CLS银行，旨在消除外汇清算中因时空间隔带来的清算风险，实现买卖货币同时清算。CLS服务有限公司作为一家非盈利组织，其下属的CLS银行运营着全球独一无二的外汇结算系统。2002年9月，CLS系统成功上线并正式运行，进一步提高了防范外汇实时交易结算风险的能力。CLS向各个会员国提供相匹配的支付交易清算，由美国联邦储备银行进行监管，并向支付结算体系委员会汇报。截至2006年2月，已有美元、欧元、日元、英镑等15种货币成为CLS的清算币种，日均结算交易已达22.5万笔，日均清算总金额约2.4万亿美元。CLS银行的清算业务也从单一的外汇市场，逐渐扩大到货币市场、债券市场，清算品种也从即期交易延伸到托管交易、期权买卖和衍生金融工具等领域。CLS风险监管主要体现在以下几个环节。　　（一）从市场准入环节控制风险　　CLS集团控股公司董事会下设CLS银行董事会和CLS服务董事会，分别负责系统运行和服务管理，同时董事会与会员定价工作组共同确定价格和产品策略，分工明确、权责明晰，保证了机构管理顺畅、平稳。　　截至2006年2月，CLS拥有69家股东、56个会员单位和26个第三方参与者。CLS执行严格的会员准入制度，要成为CLS的清算会员，除了按规定认购一定份额的股份，更要通过其他详细的资格条件审查。其会员包括：清算会员和用户会员。清算会员必须是CLS银行的股东，在CLS银行开设账户并直接参与CLS；用户会员可直接发送清算指令到CLS银行，但是资金划付必须通过清算会员账户进行；清算会员和用户会员可以第三方参与者，代理第三方参与清算，但是CLS本身不直接和第三方发生关系。因此，并不是所有通过CLS办理清算业务的机构都能成为其清算会员，大量机构是以第三方或第四方的身份通过清算会员办理清算业务。如果第三方违约，清算会员必须承担所有责任，而不会直接影响到CLS银行。CLS的会员层次是金字塔形的，因而从市场准入环节就控制了风险。　　（二）运行时间重合的实时全额清算系统　　按照CLS的规定，成为其清算币种的发行国必须建立实时清算系统（RTGS），并且要求各国的实时清算系统在每日CLS系统进行收付款清算的5个小时内（中欧时间CET07：00—12：00 ）保持运行通畅。在此时间段内，各国实时清算系统的工作时间相重叠，构成了通过CLS系统将各国实时清算系统集中连接为一个运行时间重合的实时全额清算系统。　　CLS在所有的清算货币发行国的中央银行开设账户并与其国内的实时清算系统连接。同时，各清算会员在CLS开设多币种账户，资金通过货币发行国的实时清算系统支付给CLS在其央行开设的账户。反之，CLS也通过清算货币币种发行国的实时清算系统向清算会员在央行的账户划付资金。　　（三）通过同步支付和多边轧差净额结算控制流动性风险　　同步支付（payment versus payment，简称PVP）原则是CLS的核心理念。它要求外汇交易的双方同时支付相应的货币，货币支付不能单方面进行。CLS银行为会员提供同步支付的清算安排，交易双方在规定时间之前，分别将交易的信息发送到CLS系统，系统对收到的信息进行核对，对能够匹配的信息进行确认，若匹配成功则将资料储存在队列中等待指定的清算日清算交收。在清算日的清算时间内，只有当交易双方开设在CLS银行的账户里都有足够的交易货币资金，才会进行清算。CLS将相应同步调整交易双方在CLS开设的账户，一旦符合清算条件，清算立刻开始并且为不可撤销的最终清算。同步支付原则锁定了本金风险。　　同时，CLS银行采用多边轧差、净额结算模式，每个用户每一币种多边轧差后的最终头寸。即清算会员在清算日可能会有多笔应收或应付款指令，但最终结算的只有一笔。多边轧差净额结算模式大大降低会员所需支付的笔数和金额，减少了不必要的支付往来，使现金预测和流动性管理得到改善，有效地控制了流动性风险。　　（四）严格遵循盈余账户法则，规避信用风险　　盈余账户法则是指外汇交易的清算机构要求外汇交易机构在其外汇交易账户上总是保持一个非负值，即账户上所持有的所有货币为正值。根据盈余账户法则，CLS要求清算会员在其外汇交易账户上总是保持一个非负值。每个清算会员的总账户下设有若干个分币种子账户，尽管清算过程中，可能有些分币种账户为正值，有些为负值，但每个清算会员的总账户余额不能为负。当总账户余额为负时，该笔清算不予确认。为减少汇率波动对余额的影响，CLS银行在计算余额时要进行折扣。这样，即使某一个清算会员出现支付问题，CLS也有足够的资金支付其他清算会员。在实际外汇结算过程中，清算机构的交易成员通常会在每个交易日结束时，使外汇交易账户的头寸为零。该法则的运用对信用性结算风险起到了有效的防范作用。　　CLS采用了一系列严格的措施控制信用风险的发生。但在极端情况下，当汇率巨幅波动，且波动幅度超过了系统所设置的折扣，会员遭遇破产不能继续履行付款义务，也会造成一定的损失。此时，CLS银行将会启动其损失分担分摊机制，即损失金额将按交易日与其发生交易的交易方的头寸比例共同分担损失。　　（五）加强管理，减少操作风险　　由于CLS的开户银行都是各国中央银行，并且CLS已经得到所有清算币种国的监管当局认可，确保了CLS银行、会员机构和各国中央银行都高度重视潜在的操作性风险，并共同采取措施控制操作风险。CLS针对有可能引发操作风险的不同元素，包括技术处理、清算会员，支付系统都有一套明确的管理办法，从而保证了整个系统的正常运行。CLS银行运行的跨时区、跨国界的高集约化的系统，除在技术手段上进行了严格设计和反复测试之外，还要求所有CLS系统的主要会员，包括清算会员和各国支付系统都要建立周密的灾难备份系统，一旦出现意外，所有系统一小时之内可以立即恢复运作。