企业资金运行与资金盈利能力研究(4)
2017-09-16 03:52
导读：１．资产利润率是影响企业资本结构和负债结构变化的主要因素。企业的资产利润率和资本结构、负债结构之间呈现长期的均衡关系，资金盈利水平的提高
１．资产利润率是影响企业资本结构和负债结构变化的主要因素。企业的资产利润率和资本结构、负债结构之间呈现长期的均衡关系，资金盈利水平的提高，推动企业形成较为合理的、高效的资本结构和负债结构。随着资金盈利能力的逐年增长，企业拥有充裕的资金和可信赖的偿债能力，资本结构和负债结构也逐渐趋向有利于进一步扩展企业生产经营活动的状态，实施高回报、低风险的长期投资项目的机会也大为增加，高额盈利指日可待。因此，企业资金运行具有一定的“马太效应”，即资金盈利能力较强企业的资金运行状况会愈来愈好，而资金盈利能力较弱的企业资金运行状况会愈来愈差。
２．资本结构是影响企业负债利润率变化的主要因素。企业的资本结构和负债利润率之间呈现长期的均衡关系，合理的资本结构，特别是较高的固定资产占比是企业高额盈利的基础，有利于企业提高盈利水平和资金使用效率，帮助企业增强资金盈利能力。
３．负债结构是影响企业负债利润率变化的主要因素。企业的负债结构和负债利润率之间呈现长期的均衡关系，企业流动负债在负债中所占份额直接影响着企业资金盈利能力，关系着企业的生产经营风险和筹资能力的高低。然而，企业负债历来就是一把双刃剑，伴随高额流动负债而来的是企业短期偿债风险的居高不下，企业为了降低经营风险势必增加盈利能力较弱的流动资产占用，减少盈利能力较强的固定资产份额，使企业的资本结构失衡，反过来影响资金盈利能力提高。
４．资金盈利能力与偿债能力之间不存在直接影响关系。但是，资金盈利能力是影响企业资金筹措能力及经营风险高低的重要因素。随着资金盈利能力的提高，资产结构和负债结构的日趋合理，因无力偿还债务给企业带来的风险也会降低，企业偿债能力进一步提高；反之，企业具有较强的债务清偿能力，能够保证企业资金筹措渠道的顺畅，有利于融资多元化，形成较为合理、高效、均衡的资本结构和债务结构，增强企业资金盈利能力，获得高额利润回报。
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综上所述，企业资金盈利能力与资金运行之间具有长期的相互影响作用，提高资金盈利能力就要从实施科学的，高效的，均衡的资金运行模式开始。
四、几点建议
综合以上分析结论，我们提出四点建议：
１．加快实施大企业、大集团发展战略。围绕优势资源及优势产业，支持优势企业通过加大投入、上市融资和并购重组等多种途径，加快资本集聚，实现规模扩张，培育大企业、大集团。鼓励企业加大长期生产经营投入，尤其是加强技术改造和创新，提高企业自主创新能力，形成自主知识产权。造就一批具有自主知识产权和知名品牌，在国内外市场具有较强竞争力的旗舰型企业。
２．制定相关政策和规定，改善企业资金运行环境，完善投资风险承担机制，鼓励企业形成较为合理的、均衡的资本和负债结构。尤其是要改进有关外资企业生产经营的本土化政策和指导措施，限制其资金外流，打消企业长远经营顾虑。强化企业长期可持续发展的信心，增加资本金的积聚，推进企业实施科学、合理、高效和长期均衡的资金运行模式。
３．理顺企业投融资渠道，加大对企业投融资的指导和监督力度。现阶段要加快现代金融服务体系建设，完善金融服务功能。金融机构对待所有企业应一视同仁，加强对企业的资金筹措、使用进行指导和监督，在充分平衡投资收益和风险的前提下，综合考虑资金成本、偿还期限和担保条件等各种因素，协助企业选择正确的资金筹集渠道和方式，以获得最佳的筹资组合，使企业能够以尽可能低的资金成本及时获取所需资金。
４．实施企业资金运行人才培训计划，为企业尤其是中、小型企业及私营企业培养现代企业资金管理人才。帮助企业建立专业的资金管理人才队伍，改进企业资金运行模式，提高企业资金运行的技术水平，帮助企业建立现代企业资金运行体系及生产经营风险控制系统，杜绝企业资金的拆东墙补西墙现象，有效地分配和使用企业资金，提高资金利用效率和盈利能力。
