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对我国上市公司信息披露的探讨

2017-09-24 06:14 依照国际惯例，衡量一个证券市场成熟程度最主要的标志，是看其市场有效性的强弱，即上市公司信息披露的公开性、正确性、完整性、及时性和其的有效性，纵观我国上市公司的信息披露状况，其情况却不甚令人满意。具体表现在：　　1.上市公司信息披露的不规范。证券监督委员会在1993年6月颁布的《公开发行股票公司信息披露实施细则》中，虽对公司收购的信息披露有所规定，但并没有解决下列诸多，譬如：大股东应披露的信息包含的具体内容；公众吸收、消化信息的时间段；对公开披露信息的虚假性、严重误导性或重大遗漏方面，以及专业性中介机构公开披露文件的真实性、准确性和完整性都没有明确的界定。　　2.会计制度的差异。我国会计制度和国际通行的会计惯例无论在公开揭示财务信息方面，还是在合并报表的处理方面，都存在着相当大的差别。各股份公司对同一问题的处理往往不尽一致。例如，同一行业的上市公司在招股说明书，年度报表的内容、程序、格式、时间和编制上往往相差甚远。我国现行财务会计制度也缺乏对上市公司公布的各类会计报表的内容和质量，进行严格监督的规定。因此许多上市公司的信息披露流于形式，对一些重要信息有意识地不提供或少提供，信息的真实性和完整性不够。　　3.信息披露缺乏有效性。《公开发行股票公司信息披露实施细则》规定，中期报告于每个会计年度前6个月结束后的两个月编制完成并披露，年报于每个会计年度结束后的四个月内编制并披露。这样长的时间间隔，使所披露消息失去时效性，也助长一些小道消息的滋长蔓延。　　4.审计水平的制约。上市公司的年度报告必须经过会计师事务所审计后方可对外公布。由于我国注册会计师制度还不大健全，独立性原则未能充分贯彻，行业内部的不正当竞争，都使审计的公正性和有效性得不到保证，使得信息披露缺乏真实性，有的漏洞百出，甚至故意隐瞒重大事项。　　5.表外信息质量保证不够。对盈利预测报告、投资价值等大多建立在较为乐观的预测基础上，一旦市场状况、环境发生变化，必然会误导投资者，因此对表外信息的披露进行规范十分重要。　　为促进我国股市健康，为改革提供良好的发展环境，对上市公司信息的披露应从以下方面予以改进。　　一、改进企业报告的信息类型　　企业报告应考虑投资大众的广泛信息需求，满足用户全面了解企业的经营机遇和风险，以及企业现状和发展前景的需要。上市公司信息披露的完整模型应包括以下方面：①财务和非财务信息。包括财务报表信息和经营状况信息。②企业管理部门对信息的分析说明。主要说明企业财务状况，经营业绩的现状，发生的变化及其原因，还有企业未来的发展趋势。③前瞻性信息，即对未来的预测信息。包括：企业经营面临的机遇和风险；企业的发展、投资开发计划；将实际取得的业绩与以前披露的该项目的机会和风险相比较等。④股东和管理人员的信息。包括董事、大股东、管理人员的持股情况、酬金，以及关联交易方面的说明。⑤背景信息。包括：企业的长期发展的战略目标；贡献和效益；企业经营业务，资产的范围、内容和规模；产业结构，宏观经济政策对企业的影响等。　　二、改进财务报表　　财务报表在企业报告中处于核心地位，是用户进行决策的重要依据，但经济环境的变化要求财务报表提供更详细的附注和分析说明，以保证财务报表能真实地反映企业的经营活动。　　1.改进财务状况变动表。由于市场竞争日趋激烈，特别是持续通货膨胀的冲击，企业面临可用于即时支付的资金紧张的威胁日趋严重，甚至会面临因无支付能力而受到破产清算的危险，因此对表示企业偿债能力的现金不能不予以特别关注。以现金及约当现金为基础编制的现金流量表，能直接披露现金流入、流出，有利于帮助投资者、债权人有效评估企业偿债、支付股利以及对外投资的能力，弥补财务状况变动表的不足。笔者建议编制“现金-营运资金复合流量表”，其结构是：营运资金＝流动资金－流动负债，流动资金＝现金＋非现金流动资金。所以，营运资金＝现金＋非现金流动资金。所以，营运资金＝现金＋非现金流动资金－流动负债。　　引入现行财会制度中规定的财务报表项目可得：流量增加净额＝现金增加额＋非现金增加额－流动负债增加额。