论财务治理目标务管理毕业论文(2)
2016-05-11 01:04
导读：最后，资本配置最优化过于抽象。这个财务治理目标是在新经济条件下提出的。笔者以为，资本配置最优化的概念本身并不明确，过于抽象，在企业具体经
最后，资本配置最优化过于抽象。这个财务治理目标是在新经济条件下提出的。笔者以为，资本配置最优化的概念本身并不明确，过于抽象，在企业具体经营中无法应用。 目前，在国际上很多企业采用EVA(Economic Value Added)，即：“经济增加值”的财务治理目标。EVA衡量的是剩余利润，为往除经营本钱后股东能享有的部分。尽管EVA财务治理系统有很多优点，但就我国目前情况来说也存在着一定的局限性。一是我国经济尚处于转轨过程中，市场发育程度相对较低，相关法律并非十分健全，这在很大程度上制约着EVA治理系统作用的发挥。二是传统的会计利润指标具有很高的信息价值，EVA财务治理指标不能完全取代会计利润指标。相关者利益也没有充分体现。三是应用EVA财务治理系统后，财务职员仍然可以通过推迟用度确认等手段来包装经营业绩，并非能够公道。全面地反映企业的经营治理水平。
基于上述讨论，笔者以为在我国企业价值最大化理论是比较轻易接受的。这是由于只有企业实现价值最大化，投资者及其利益相关者的利益才能得到保障。但是，有以下几点需要说明：
（1）企业价值最大化夸大的是在保证企业长期稳定发展基础上使企业总价值达到最大。对大部分治理者来说，长期稳定发展也许只是个概念。三十年前，IBM公司就几乎垄断了商用电脑市场。那时，操纵系统和芯片让他们烦透了心，他们以为这是个既费神又没有收益的买卖。于是他们作出了放弃的决策。这个决策在三年、五年、甚至十年内来看并没有错，但现在看来他们放弃的是核心技术的发展与创新，也就是说他们放弃了未来。
（2）企业价值最大化必须兼顾相关者利益。企业与其相关者组成一个利益团体，在实现企业价值最大化同时，团体内部如何进行利益再分配？这不仅是投资者的题目，企业的财务治理者会发现他们在做决策时，经常要面对各种要素的权衡，实践证实，利益相关者没有能够得到公正的报答，企业会产生困惑、冲突、效率低下，甚至竞争失败。实际上，假如我们只是简单的告诉一个组织的所有参与人，他们唯一目标就是价值最大化，那么我们是无法得到组织价值最大化的结果的。治理者必须向参与人阐明价值的逻辑结构，以使他们理解价值最大化到底意味着什么，他们能够以此为指导，并有机会来真正实现它。
（科教论文网 lw.nseaC.Com编辑发布） （3）企业价值最大化必须充分熟悉到社会效应的重要性。企业及其利益团体在追求价值最大化同时，必须充分考虑非相关群体的利益。我们看到很多污染型企业，在获得企业价值最大化后，破坏了当地的生态环境，给当地居民带来严重灾难，其结果是这类企业在发达国家已无立足之地，在发展中国家也是人人喊打。为什么？由于他们为了追求利润，把庞大的治污本钱省下了。再看，目前房地产企业哄抬房价，获取高额利润。应该说任何暴利都是侵占了另一方利益。这种侵占不可能长期存在。目前，国家已对这种行为进行了严厉的打击。
最后需要明确的是以上讨论并不是否定企业价值最大化理论。市场是复杂难以理解的，这使我们对所做的某些决策的效果难以确认。决策的效果可能受复杂动态的系统影响，难以在一般意义上获得最优，但是我们天天都必须作出决策。为了让我们所做的决策更有目标，我们需要有相应的衡量标准。我们需要做的就是调整我们的组织使得治理者和员工有明确的激励往追求价值，促使他们采用那些最有可能提升价值的改变和战略，要在竞争激烈的市场中有目标的前进。我们要有“更好”的理念，而不是“最好”的理念。
参考文献
［1］@欧阳令南.公司财务［M］.上海：
上海交通大学出版社，2004，（3）.
