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上市公司利润操纵行为的财务指标特征研究务(2)

2016-06-22 01:03
　　
　　3、对已经发生的用度或损失推迟确认。当企业采用推迟确认用度或损失时，企业挂账的用度就会上升，导致资本化的用度比例升高，例如待摊用度、递延资产、无形资产以及类似的其他长期资产。假如人为操纵净收益的企业普遍存在利用推迟确认用度或损失的做法，与这些资本化用度有关的财务指标就有可能出现异常，如待摊用度占活动资产的比重、无形资产及其它资产占活动资产的比重等可能会给我们一些提示。
　　
　　4、利用关联交易调整利润。假如这种现象在操纵净资产收益率的企业中比较普遍，就会在这些企业的关联交易额占销售收进或销售本钱的比例上体现出差异，并且应收账款中关联方的应收账款比重较大。但是由于上市公司对关联交易表露的不规范性，投资者较难从财务报表和报表附注中采集出关联交易的具体数据，因此笔者根据为调整利润进行的关联交易通常不使用现金的特点，选择分析其他应收款指标占活动资产比重的指标。其他应收款体现企业与正常经营业务无关的有关各方的资金往来，在某种程度上可以反映企业与关联方的资金关系，比如出售投资给关联方后应收回的款项等。其他应收款占活动资产的比例大，说明企业与关联方可能存在比较密切的联系，利用关联方调整利润的可能性也较大。

　　二、数据的选取

　　笔者采用人民大学出版社出版的《中国上市公司资料库》光盘中数据作为研究对象，从中筛选出1996、1997和1998年净资产收益率在10％区间，即［10％，11％］之间的公司作为样本（简称10％区域的公司）。同时，根据这些公司所处的行业和规模，在净资产收益率相对受到人为干扰小一些的公司中寻找对照研究所需的相同数目的标准公司样本，舍往个别实在无法找到对照的标准公司，以保持两个样本最大程度的可比性。通过查找和比较，笔者选取的单个样本数目如下表所示：
　　
　　缺乏数据和删除的公司数目合计不到总数目的15％，并且样本数目远远大于统计中要求的大样本标准（30个），因此可以以为研究的结果基本代表了所有净资产收益率在10％区域的公司状况。

　　三、统计结果

　　笔者统计出的1996、1997和1998年净资产收益率在10％区域的公司和用于对比的各标准公司的资产总额以及八个财务指标的调整均匀值、均匀值差异的检验值见下面的表格。比较资产总额的目的在于证实两个样本是否存在规模差异。调整均匀值是在删除了5％的极值之后出的各样本的资产规模和财务指标的均匀值。同一年度内净资产收益率在10％区间的上市公司与标准公司财务指标均匀值差异的检验值代表了均匀值差异的大小，当该检验值超过1.64时（笔者使用的是单尾检验），我们就有95％的把握以为均匀值确实存在这种差异，因此，以为该差异是明显的。当该检验值低于1.64时，我们就以为在统计意义上这种差异不明显，我们不能以95％的把握性确定这种差异是否真的存在。在样本的方差较大时，通过统计检验有时难以确定均匀值差异的明显性，利用十分法在一定程度上可以弥补这种不足。
　　
　　财务指标差异及其明显性统计结果
　　
　　根据上表显示的统计结果以及笔者进行的“十分法”排序的结果，1996年到1998年各年度10％区域上市公司和一般公司各个财务指标之间的差异情况见下表：
　　
　　注：“明显”指通过均匀值差异的检验发现存在明显差异；
　　
　　“有区别”指在均匀值差异的检验中不能证实存在明显差异，但利用“十分法”排序可以看出存在明显差别；
　　
　　“无区别”指不论在均匀值差异的检验还是“十分法”排序中都看不出明显存在差别。 （科教论文网 lw.NsEac.com编辑整理）
　　
　　资产总额的比较结果证实，有操纵净资产收益率可能的公司与标准公司之间不存在规模差异，笔者的研究的确已经排除了规模对其它财务指标的。从上面的统计结果看，在选取的八个可能反映利润操纵的财务指标中，只有无形资产占总资产比重以及营业外收进占利润总额的比重两个指标没有表现出明显的差异，其他六个财务指标均在不同程度上体现出10％区域上市公司与一般公司的差别。