贷款项目的利率风险估计务管理毕业论文(2)
2016-09-20 01:07
导读：1997 9.84 3.26 2.8 582.42 24941.1 8.8 1998 7.56 3.46 -0.8 922.23 28406.2 7.8 1999 6.10 3.96 -1.4 1743.59 29854.7 7.1 2000 5.85 2.16 0.4 2491.27 32917.7 8.0 2001 5.76 2.97 0.7 2516.54 37213.5 7.5 2002
1997 9.84 3.26 2.8 582.42 24941.1 8.8
1998 7.56 3.46 -0.8 922.23 28406.2 7.8
1999 6.10 3.96 -1.4 1743.59 29854.7 7.1
2000 5.85 2.16 0.4 2491.27 32917.7 8.0
2001 5.76 2.97 0.7 2516.54 37213.5 7.5
2002 5.76 2.97 -0.8 3149.51 43499.9 8.0
2003 5.76 2.97 2.4 4208.59 48635.8 8.4
资料来源：《金融年鉴》(2003版)
用一元线性回回模型对其进行回回分析，输出以下结果由以上输出结果可知，t检验和方差F检验均完全合格。得出一元线性相关模型：
Model Summary
Model R R Square Adjusted R Square Std Error of the Estimate Durbin-Watson
1 0.973 0.946 0.943 0.7282 1.011
Coefficients
Model B Std.Error t Sig. F Sig.
Constant 2.442 0.450 5.43 0.000 298.053 0.000
DR 1.127 0.065 17.264 0.000
PR=2.442 1.127DR (4－1)
(0.450) (0.065)
该模型中相关系数R值高达0.973，这说明中长期利率与贴现率具有程度很高的正相关关系。判定线性回回直线的拟合优度的参数R2为0.946表示贴现率能解释优惠利率变动的程度达94.6%。
模型4－1的计量结果有力地说明了贴现率确是市场利率的主要决定因素。两者有很高的正相关关系。贴现率对市场利率变动的影响率高达94%以上，这体现了政府货币政策干预经济的有效性。贴现率的系数显示，贴现率每上升或下降1%，市场利率就会随着上升或下降1.1～1.3%，这说明市场利率对贴现率变动的反应是敏感的、正向的，而且弹性较大。
（2）利率与通货膨胀率的计量分析
我们都知道名义利率包括3个主要部分：实际利率，预期的物价变动率和其他风险因素。在分析市场利率决定因素时，对物价变动因素是应当给予足够重视的。我们参照一般惯例，以消费者价格指数(CPI)作为物价变动的代表变数。
物价变动对利率的影响，主要表现为货币本身的增值或贬值的影响。在金融市场上，借贷双方在决定接受某一水平的名义利率时，都已加进了对未来物价变动的估计值，以防止自己因货币本身价值变动而发生实际的亏损。
内容来自www.nseac.com 显然利率政策的选择在程度上是根据上期的通货膨胀率也即CPI而制定的，我们用SPSS统计软件用计量方法分析中长期利率(PRn)与消费者价格指数(CPIn-1)1 996～2003年的数目关系以确定它们之间的内在相关关系。
Model Summary
Model R R Square Adjusted R Square Std Error of the Estimate Durbin-Watson
1 0.880 0.774 0.761 1.4903 0.668
Coefficients
Model B Std.Error t Sig. F Sig.
Constant 4.499 0.757 5.944 0.000 58.219 0.000
CPI 1.358 0.178 7.630 0.000
由以上输出结果可知，t检验和方差F检验均完全合格。
得出一元线性相关模型：
PRn=4.499 1.358CPIn-1 (4－2)
(0.450) (0.065)
该模型中相关系数R值为0.880，说明优惠利率与消费者价格指数具有程度较高的正相关系数，判定线性回回直线的拟合优度的参数R2为0.774表示消费者价格指数的解释优惠利率变动的程度达77.4%。
（3）利率与增长率的计量
国内生产总值(GDP)是一个相当重要的宏观经济变数。它反映一国在一定时期内所生产的物质产品和所提供的劳务的总量。这个总量可以同时反映出几个宏观指标。所谓经济增长率，一般就是指国内生产总值的增长率。国内生产总值的持续增长或连续减退，标志着经济处于增长或衰退阶段。因此，包括利率在内的所有经济变数，都不可能不受到国内生产总值或经济增长率的直接或间接的。
经济变数对利率的影响，有长期和中短期的差别。在不同的经济阶段，影响并不一样。作为利率决定因素的经济增长率变数的意义就在于，它不仅作为经济收进总量发挥作用，而且间接规定看经济盛衰周期的不同条件和环境。近十年来，人民银行熟练而频繁地运用利率手段来调控经济，其特点是调变频繁但幅度较小因而使我国经济避免出现较大的波动而取得了良好的效果。我们用SPSS软件中的曲线估计程度来看△PRn =PRn 1－PRn与EIR之间存在什么样的关系。
