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财务治理的理论结构务管理毕业论文

2016-09-20 01:07 【摘要】财务治理的理论结构是已经研究成熟的理论观点的合乎逻辑的构思，是财务治理理论的系统性概括，也是进一步开展理论研究的基础。本文从我国财务治理的理论结构出发，通过和西方财务治理理论的对比，提出我国财务治理理论的发展方向。　　【关键词】财务治理 理论结构
　　
　　一、我国财务治理的理论结构
　　
　　我国的财务治理理论研究起步较晚，大约是从20世纪60年代才开始的。财务治理理论是根据财务治理假设所进行的科学推理或对财务治理实践的科学总结而建立的概念体系,其目的是用以解释、评价、指导、完善和开拓财务治理实践。
　　财务治理的理论结构，又可称为理论构成、理论框架、理论体系，是已经研究成熟的理论观点的合乎逻辑的构思，是财务治理理论的系统性概括。财务治理的理论结构是指财务治理理论各组成部分(或要素)以及这些部分之间的逻辑关系。根据王化成教授（2000）的观点，我国财务治理的理论结构可以这样设置：以财务治理环境为出发点,财务治理假设为条件,财务治理目标为导向，是由财务治理的基本理论、财务治理的应用理论构成的理论结构。以下扼要分析几个要素：
　　
　　1、财务治理理论的逻辑出发点
　　关于财务治理理论研究的出发点，主要观点有：财务本质出发点论、假设出发点论、本金出发点论、目标出发点论、环境出发点论等，尚无共叫。笔者以为王化成教授提出的环境出发点论是公道的，由于从财务治理的发展过程可以看出,理财环境对财务治理目标、财务治理方法、财务治理内容等其他要素具有决定作用,有什么样的理财环境,就会产生什么样的理财模式，财务治理总是依靠于其生存发展的环境。

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　　2、财务治理的目标分析
　　多年来学者们提出的财务治理的目标有利润最大化目标、股东财富最大化目标、企业价值最大化目标和相关者利益最大化目标。还有人以为财务治理目标应当是多元的和具体的。近年来在我国以企业价值最大化作为理财目标获得了越来越多的认可和支持。汪平教授（2002）以为：企业价值最大化是截止到目前财务理论中最为公道(正确)的理财目标函数。通过这一目标函数,可以将理财行为与企业的持续发展紧密地联系在一起。企业价值是一个前瞻性质的概念,它反映的不是企业现有资产的历史价值或帐面价值,不是企业现有的财务结构,而是企业未来获取现金流量的能力及其风险的大小。
　　
　　3、财务治理的假设
　　财务治理假设是财务治理实践主体在一定的社会经济条件下，对未确切熟悉或无法正面论述的财务现象，根据客观的正常情况或趋势做出的公道推断，是进行财务治理活动的条件。现有财务治理假设主要有：财务主体假设、持续经营假设、理性理财假设、资金市场假设等。
　　共同的熟悉是财务治理的假设并非一个而是一组，但对其组成持有不同看法。
　　
　　二、西方财务治理理论的主要内容
　　
　　理财学界普遍以为，1958年美国米勒教授和莫格迪莱尼教授关于资本结构无关论的研究论文的发表，标志着现代理财学的诞生。从那以后，现代西方财务治理理论大体包括这样一些内容：
　　
　　1、有效市场理论
　　说明的是金融市场上信息的有效性，即证券价格能否有效地反映全部的相关信息。有效市场理论给财务治理活动带来了很多启示，如既然价格的过往变动对价格将来的变动趋势没有影响，就不应该根据股票价格的历史变化决定投资或融资；既然市场价格是正确和可靠的，对企业状况的人为粉饰也就不会长久地抬高企业的价值等。
　　
　　2、证券投资组公道论
　　这一理论给出了关于证券投资组合收益和风险的衡量办法，即：在一定的条件下，证券投资组合的收益可由构成该组合的各项资产的期看收益的加权均匀数衡量，而风险则可由各项资产期看收益的加权均匀方差和协方差衡量。