资本市场的完善、创新与国有企业改革(4)
2017-08-26 01:27
导读：3．进一步提高资本市场的流动性，促进国有企业重组和国有经济的战略性、结构性调整。首先，逐步使凝滞的国有股权在减持的基础上流动起来，这既是
3．进一步提高资本市场的流动性，促进国有企业重组和国有经济的战略性、结构性调整。首先，逐步使凝滞的国有股权在减持的基础上流动起来，这既是国有资产保值增值的需要，也是资本市场规范发展的必然要求，没有国有股权的流通，存量资产的优化重组就无从谈起，资本资源的高效配置也无从实现；其次，要鼓励国有企业依托资本市场，采用兼并。收购、租赁、托管、联合等多种方式进行重组和资本经营，实现全新意义上的规模集中，从 客观上起到优先发展基础产业、培育战略性产业，进而调整产业结构的目的，逐步形成有国际竞争力的企业群和产业群；第三，在对国有企业上市改造特别是重组的过程中，要逐步建 立投资银行体制，发挥其不可替代的作用。投资银行不是一般的商业银行，它的重要功能是为企业上市提供服务，包括作为企业的财务顾问，为企业上市融资充当保荐人和承销商，并 为企业的兼并、收购、改组、分拆、股权转让、置换等活动提供顾问服务与融资安排，参与国有企业的重组活动，更好地促进资本市场配置资本资源作用的发挥。
（二）以创新为动力，推动资本市场的全面发展
1．制度创新。其核心是全面推进资本市场的市场化进程，全面引入竞争机制，把该由 市场决定的事情交给市场去办，让市场自主地决定进入和退出、扩张与收缩、分化与组合等问题，切实让市场成为稀缺的资本资源最合理、最充分、最有效配置的场所。同时，要全面 调整各个市场主体的角色定位问题，特别是要改变政府对资本市场和上市公司的过度行政干预。在市场化不断推进的过程中，调整好监管部门的行为，建立起有效的监管秩序，确保公 平、公正、公开和公信“四公原则”在市场中的彻底贯彻。当然，有关市场健康发展的制度、公司制度、制度和制度的建设，也是资本市场制度创新的题中应有之意。
（科教作文网http://zw.ΝsΕac.cOM编辑） 2．组织创新。首先，要健全法制建设，强化执法的监督检查，建立健全行业的自律性 组织，充分发挥其自我管理和自我约束的作用，统一资本市场的监管体系，协调各部门的监管责任，提高监管机构的权威性，从组织上保障资本市场的健康、有序、规范发展。其次，适应市场经济发展的内在要求，塑造多层次的资本市场体系。积极、制定发展场外交易市场的战略，对业已存在的产权交易中心、证券交易中心等各种初级、原始形态的场外交易市场进行整顿，将其纳入规范化发展的轨道，尽快推出创业板市场，以形成覆盖全国的多层次交易体系，满足市场上不同主体的需要。
3．结构创新。在债券市场上，加大企业债券的发行力度，推动国债的品种、期限、利率 结构的多样化发展。在股票市场中，改变畸形的股权结构，逐步解决国有股不能上市流通转让的问题；改变单一的投资者结构，大力发展包括证券投资基金、
社会保障基金、保险基金在内 的各种机构投资者；改善上市公司的行业、区域和规模结构；调整券商的经营结构等等。
4．工具创新。工具的创新意味着业务的创新，业务的创新意味着市场的创新和发展， 在这方面我国资本市场有着广阔的发展潜力，如开放式国债投资基金、零息债券、可换股债券等；资产证券化；债券期货、期权、股票指数期货、期权等各类衍生金融工具；国有股减持与流通；增发新股；股票回购；兼并收购等等，都是大有可为的创新领域。
