我国国际收支失衡问题研究综述(1)
2014-05-11 01:40
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国际收支失衡是指一国经常账户、资本与金融账户的余额出现问
国际收支失衡是指一国经常账户、资本与金融账户的余额出现问题，即对外经济出现了需要调整的情况。上世纪90年代以来，我国国际收支除个别年份外，持续处于失衡状态。党中央、国务院高度重视国际收支失衡问题。2006年底，中央
经济工作会议首次提出“必须把促进国际收支平衡作为保持宏观经济稳定的重要任务”。在2007年初全国金融工作会议上，温家宝总理再次强调指出，国际收支不平衡加剧是当前金融领域中存在的主要矛盾之一。促进国际收支平衡已成为统筹国内发展和对外开放，实现经济又好又快发展的关键环节之一。胡锦涛总书记在党的“十七大”报告中指出，采取综合措施促进国际收支基本平衡。因此，了解我国国际收支失衡现状及其对我国经济的影响，分析产生的根源，积极寻求对策，显得尤为必要和重要。
一、我国国际收支失衡现状及其对国内经济影响的评述
从现有文献看，众多学者对我国国际收支失衡现状及其对国内经济产生的影响众说纷纭，主要围绕以下几个方面进行了评述： 一是国际收支持续双顺差。外汇管理局的统计数据显示，除1993年以外，我国经常项目始终保持顺差并呈逐渐上升趋势。1990～2006年经常项目累计实现顺差6525.29亿美元，年均顺差395.6亿美元，其中2006年全年实现经常项目贸易顺差为1780亿美元，是近17年来平均值的4倍还多。资本和金融帐户除1998年因受东南亚金融危机影响出现小额逆差外，其他年份也一直保持顺差。1990～2005年累计实现1106.6亿美元顺差，创历史新高。而2005年629.64亿美元顺差较2004年虽有大幅下降，但也还是达到15年平均值的两倍以上。2007年的l～2月，同组数据仍保持增长态势。与过去两年同期相比，贸易顺差大大提高。总体来看，我国国际收支失衡影响了国内总需求与总供给的均衡，冲击了经济的正常增长。
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二是人民币升值压力较大，升值步伐持续平缓。卢锋（2006）认为，和其他国家相比，最近10年来，中国可贸易商品的相对劳动生产率虽然有了很大的提高，但是从量化的角度来看，人民币实际汇率被低估了。近年来中国制造业的单位成本在下降，但名义汇率却趋于平缓，这也印证了中国的名义汇率是被低估的。有的学者评论到人民币低估带来的自主性国际收支顺差已经威胁到国内通货膨胀，2007年以来央行5次调整了人民币利率，但是实际的利率仍然为负值。何帆（2005）认为，虽然中国现在实行的是参考“一篮子”货币的有管理的浮动汇率制度，但这“一篮子”货币还是以美元为主的。美国是中国的最大贸易交易国，与中国的贸易联系最为紧密。从这个意义上来说，人民币的升值对应的实际就是美元的贬值。经济发展和合作组织（OECD）以及美国两位著名的国际
金融学家Rogoff和Obstfeld曾经研究指出，美元至少要再贬值30%～40%才能使得美国的贸易逆差保持在一个可持续的水平。然而急剧的美元贬值会引起美国通货膨胀、利率水平急剧提高，因此，从美国的利益来看，自然是美元缓慢贬值更符合自身利益。如此的话，中国的缓慢升值其实对美国是非常有利的。国内外舆论高调认为人民币升值趋势很缓慢或者说目前中国升值的步伐没有达到最优要求，以至于使美国为首的许多发达国家要求中国升值的呼声如此强烈。
三是外汇储备规模日益扩大。一定规模的外汇储备对一个国家是必不可少的，但外汇储备的边际成本与其规模成正比，过多的外汇储备往往意味着经济效率损失，会抑制经济增长，损害一国的国民福利。
北京师范大学金融研究中心课题组（2006）在《如何界定和保持中国外汇储备的适度规模》一文中采用外汇储备需求因素法和信号灯模型考察中国1999～2005年的外汇储备规模适度性问题，并用ARIMA模型对2006、2007两年的外汇储备进行评价和预测，认为2005年到2007年我国外汇储备过度。根据国家发改委宏观经济研究学会王建的研究结果：中国外汇储备将于2010年突破2万亿美元，2030年突破10万亿美元。中国所拥有的外汇储备规模均远远超过了实际需要。
