上市公司不良资本结构影响分析论

长期以来，单一的融资体制和低效的内源融资能力导致国有企业过度负债，成为困扰国企改革和发展的一个重要因素。近年来，随着证券市场的迅速发展和融资功能的增强，企业注重股票融资有其客观必然性，但过度依赖股票融资也将对公司本身和证券市场的发展带来许多负面影响。

一、妨碍企业价值最大化目标实现

长期资金的融资成本从小到大排列依次是：长期借款，企业债券，股权资金。当前上市公司的融资行为显然不利于降低成本、实现企业价值最大化目标。这只会导致资本的侵蚀，配股融资使公司的融资行为偏离了正常的轨道，企业的股权融资主要是为了低成本的