债转股过程的博弈风险探析(2)
2015-11-27 01:03
导读：其次，面临着与地方政府和产业主管部分进行债转股攀比和争夺债转股资源的博弈风险。减少税负或者债务及利息负担能推动一个地区或者一个部分的经济
其次，面临着与地方政府和产业主管部分进行债转股攀比和争夺债转股资源的博弈风险。减少税负或者债务及利息负担能推动一个地区或者一个部分的经济增长。债转股对于地方和产业部分讲，是一次负债资源变为投资资源的再分配。假如将相当数目的负债改变为投资，一个地区或者一个部分的总体利息负担和还本压力就减轻，债转股越多，减轻幅度就越大。因此，地区之间和部分之间，由于部分主管的企业在地区，特别是地方之间就债转股的攀比，对债转股额度资源的争夺将十分激烈。假定a地区与b地区的经济条件、国家投资、国有经济规模都大体相当，在债转股时，b地区符合债转股的企业却比a地区多，债转股的数目也比前a地区多。a地区的地方领导心理上将十分不平衡。因此，可能会发生这样一些现象：地方政府之间进行债转股的攀比和争夺，暗中怂恿第一类企业降低标准，多进进债转股行列；多推出第二类企业，尽可能多地使本地区的第二类企业债转股；多包装第三类企业，让其挤进债转股额度。而债转股固然由国家经贸委、有关银行和金融资产治理公司负责，上下的信息流通是不对称的，操纵一方并不能全部了解企业的真实信息；加上操纵方的职员限制，考虑本钱和时间因素，企业的上报和其条件甄别还是要由博弈对手地方经贸委等机构来进行。这样可能会有这样的结局：地方之间对债转股进行攀比和争夺，操纵方信息不灵，职员不够，地方政府给第一类企业创造债转股的“条件”，多推出第二类企业，包装第三类企业，给操纵方开出一个庞大的债转股名单，再加上进京跑部疏通关系，尽可能多地获得债转股资源，使得银行与企业之间债务资产质量下降以及可能使一些应该债转股的企业没有转，一些不应该债转股的企业却债转股了，一些应该在一定数目范围内债转股的地区转少了，一些不应该转那样多的地区却多转了股。总体上可能使银行体系的金融风险程度加大。
（科教作文网 zw.nseac.com整理） （编者注：分析得很出色！）
