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关于“走出去”电力企业融资问题思考

2013-08-03 01:13

　　摘要：随着“走出去”战略的实施及对“走出去”企业支持力度的不断加大，越来越多的大型国有集团加大了“走出去”步伐，在境外开发电力项目，实施国际化战略。随着海外业务的不断增多，资金短缺将成为制约“走出去”企业发展的重要瓶颈。如何进行，保障项目建设资金供应，成为“走出去”企业亟待解决的难题，笔者试从融资面临的、原则、渠道几个方面来进行分析，并提出相关建议。

　　论文关键词：电力；走出去；融资；风险 
　　
　　随着国家“走出去”战略的实施及对“走出去”企业支持力度的不断加大，越来越多的大型国有电力集团加大了“走出去”步伐，在境外开发电力项目，实施国际化战略。随着海外投资业务的不断增多，资金短缺将成为制约“走出去”企业发展的重要瓶颈，如何有效融通资金成为企业发展亟待解决的难题。
　　从2010年以来，随着国内紧缩性的货币政策的实施，在国内进行融资规模受限，上升，电力行业作为资金密集型企业，资产负债率相对较高，融资更是难上加难。“走出去”电力企业如要保持国际竞争力，必须拓宽融资渠道，开发境外融资平台，降低融资成本，有效利用国内、国外两个平台来融通资金。
　　企业融资工作应以企业的发展规划发展思路、目标为，以保发展、控风险为目标，基于对国内外环境及内部优劣势的分析，抓住融资工作中遇到的关键矛盾和核心问题，科学统筹安排资金供求，结合企业及项目实际，充分利用境内外融资平台，全面利用各种融资方式，拓宽融资渠道，优化投资和融资结构，科学设计投资和融资方案，合理安排资金投放规模和进度，规避相关风险。

本文来自中国科教评价网

　　1 “走出去”电力企业融资的环境

　　随着全球化程度的加深，“走出去”企业面临的融资环境日益复杂，下面从企业融资所面临的内部环境、外部环境两个方面来对融资环境进行分析。

　　1.1 外部环境分析
　　（1）从国际环境看，欧美经济逐步复苏，国际金融市场流动性增强，为中资企业利用境外资金提供了有利条件，但同时也预示着在未来较长时期内市场利率将呈上升趋势，利率风险加大；美元总体上呈现贬值趋势，汇率风险加大。
　　（2）从国内环境看，国内从2010年开始实施紧缩性的货币政策，数次调整存贷款基准利率，同时人民控制贷款规模，加强对贷款使用的监管，预计在较长时期内利率都会呈上升趋势，融资规模受限，成本上升；我国国有银行的国际化程度不够完善，不能为企业提供全方位的金融和咨询服务，融资品种少；但同时国家鼓励中资企业走出去的相关政策没有改变，境外项目融资和投资等依然拥有国家的政策支持。

　　1.2 内部环境分析
　　（1）从内部优势看，一是电力行业作为国家经济命脉的垄断行业，一般实力较强、信誉良好，能够在信用评级、融资担保等方面为海外子公司融资提供强有力的支持；二是大部分走出去电力企业都已经在在香港、新加坡等金融中心成立了控股子公司，可以作为境外融资平台，在境外金融市场融通资金。
　　（2）从内部劣势看，一是由于电力行业实施走出去步伐相对较晚，大部分企业的境外资产现有规模小，盈利能力及现金流产出能力弱，独立进行股东融资的能力不强，抗财务风险的能力也相对弱；二是资本金需求比例相对较高，境内开发电力项目一般只需要投入20%的资本金，80%的资金可以通过银行贷款来解决。而境外项目的风险相对较高，银行往往对资本金要求的比例较高，至少需要提供30%的资本金，资本金的供应不足会制约境外项目开发快速发展的要求；三是海外电力项目开展的所在区域和国家多为东南亚、中亚、非洲等不发达、投资风险较大地区，开展国际项目融资存在一定困难，融资成本较高；四是大部分企业“走出去”的时间较晚，国际化人员的素质有待进一步提高，缺乏能走向国际的复合型人才。

　　2 “走出去”电力企业融资的原则

　　2.1 衔接性原则
　　融资方案的制定，必须服务于企业的战略目标并和企业的发展规划、项目开发进度、风险管理等相衔接。

　　2.2 系统性原则
　　融资方案必须综合考虑企业发展要求、自身实际资产、财务状况，全面比较各种融资方式的优缺点，针对各项目的实际情况科学设计融资方案，统筹考虑融资规模、结构、币种等因素，协调安排各项目的资金配比和放款进度。融资工作安排要全面考虑各子公司、各部门相关配套工作的内容和进度。

　　2.3 谨慎性原则
　　谨慎预测各种融资方式和融资渠道可能获得的资金，融资规模要留有余地，融资完结时间要安排提前量，项目融资要有过桥贷款等备用资金作为保障，防止出现资金链条断裂，影响项目建设进度。

　　2.4 风险控制原则
　　海外项目面临的利率风险和汇率风险较大，必须要控制相关风险，合理设定融资规模和融资结构，在保证发展的基础上有效控制负债规模，优化负债结构。