论风险投资中的政府角色定位(3)
2017-08-02 01:19
导读：二、我国政府在风险投资发展中存在的 我国风险投资，起始于1987年，真正起步是1999年，其标志是一批高科技中小企业，如联想、方正、四通等，在风险投
二、我国政府在风险投资发展中存在的 我国风险投资，起始于1987年，真正起步是1999年，其标志是一批高科技中小企业，如联想、方正、四通等，在风险投资政策的支持下得到快速发展。但是，由于受计划经济的束缚，无论从规模，还是规范的角度看，我国的风险投资，仍不尽如人意，主要表现在以下几方面：
（一）投资与收益分离 我国政府在风险投资中，一直是最大的出资者。在政府支持下创立的风险投资公司，运作过程中存在许多弊端。首先，投资公司难以按市场机制运作，带有浓厚的计划色彩，其内部经营管理无法形成有效的激励机制，从而使基金管理者不能以沙里掏金的精神选择项目。在挑选投资对象时，往往把关不严，调查研究不充分。这都可能导致一个项目的彻底失败。其次，政府投资并无很强的直接获利动机，即使有也缺乏风险意识，更无积极性去严格监督企业资金的运营。这与风险投资偏好高风险、追逐高收益的特点，相差甚远。另外，从企业角度看，由政府得来的资金，成本低，产生不了必要的压力。再者，被投资的企业，特别是乡镇企业，多数无信誉可言，为获得投资，什么条件都答应，一旦投资到手，不是转挪他用，就是效益转移或体外循环。风险投资者无法运用经济手段，进行风险管理和风险驾驭，从而使风险投资变成了无偿援助。
（二）扶持力度不够 我国政府虽支持并参与风险投资，但缺乏明确计划和有效的激励机制、管理办法。国外的风险投资业，政府给予许多优惠政策，为风险投资的发展，创造了良好的投资环境与创业环境，而我国在这方面明显不足。我国虽对高科技企业有税收优惠和出口优惠政策，但措施力度远不如发达国家，对风险投资还没有所得税方面的优惠，风险资本投资于高新技术企业所取得的股息、红利或分回利润，要双重征税，这样就无法引导广大投资者参与风险投资。此外，发达国家在法律制度上，给风险投资以保证。世界风险投资的发展表明，立法与监督是促进风险投资业健康发展的保证。我国到目前为止，还没有关于风险投资方面的具体法规及管理条例；而现有的法律、法规对风险投资支持不够，有的甚至成为风险投资发展的障碍。据统计，在我国单是建立二板市场，就与40多项法规相冲突，对风险投资的健康发展，造成很大影响。
（三）专业人才匮乏 高是知识、管理、资金三位一体结合的产物，西方的经验是“一流的技术配合二流的管理，这种项目往往失败，而二流的技术配合一流的管理则可能成功。”在风险投资中，除选择高回报科技项目、投入充裕资本、树立正确经营理念、引入规范化管理模式之外，必须建立一支具有创新精神的专业人才队伍，其中包括有丰富经验的企业家及财务、营销、工程、产品设计专家等。如果政府投资行为不具备强大的吸引力，而受习惯势力，存在长官意志等，则难以达到预期效果。我国前些年成立的许多科技信托投资公司，如今很多都因大量不良资产而经营困难，严重的则已资不抵债，陷入破产绝境，这些教训，应引起足够的重视。
（四）资金来源单一 以政府投资为主、资金来源单一，是我国风险投资的基本特点。这种投融资体系，难以形成大规模的风险投资基金，对我国风险投资的飞速极为不利。，我国每年产生约2万项科技成果，但大面积转化率不足20％，远低于发达国家60％-80％的水平。据估计，仅1990年我国科技成果转化的资金缺口，就高达1068亿元，按风险投资30％的比例算，至少需风险资金320亿元。要想满足风险投资的需求，必须加大融资力度，拓宽筹资渠道，吸引国内外资金。
三、我国政府在风险投资中的角色定位 通过对发达国家及我国风险投资中政府所起作用的对比，可以看到，风险投资是一种市场行为，但是风险投资又离不开政府支持。不论是美国政府对风险投资的规范和促进，还是日本、欧洲各国政府对风险投资形成的推动，都说明政府在风险投资业和市场间的重要桥梁作用。各国风险投资发展的经验都表明，在风险投资发展过程中，尤其是在风险投资发展初期，政府的参与和支持，十分必要。那么，对我国这样一个风险投资意识较淡漠的发展家，政府在风险投资发展中，究竟该扮演什么角色。
