俄罗斯外债：经济增长背景下的隐忧(4)
2017-08-08 01:22
导读：至于“以债换税”、“以债换债”等方案都存在一定的前提条件，至今尚未看到实际步骤。即使正在实行的一些做法也存在不少争议，尚看不到全面铺开的
至于“以债换税”、“以债换债”等方案都存在一定的前提条件，至今尚未看到实际步骤。即使正在实行的一些做法也存在不少争议，尚看不到全面铺开的可能性。
（三）按期如数偿还到期外债。
从2001年3月起，俄开始按期偿还2001年到期外债。尽管俄部分政要和经济学家对偿债问题存在不同看法，但在经济趋于全面好转的情况下，俄在偿债问题上回旋的余地越来越小。同时，GDP的增长和国际收支状况的改善为偿还债务提供了物质基础；另一方面，进行债务重组谈判不利于俄恢复其在国际资本市场上的资信，更不利于其重返该市场为本国经济募集资金。2001年3月，俄政府对当年预算进行了修改，动员包括税收、对企业进行私有化得来的收入以及国内市场融资得来的资金偿还外债。
事实证明，债务资本化和缓、减，免、转等对策只能是缓解债务危机的权宜之计，发展经济，改善贸易状况，才是治本之道。
三俄外债问题的解决前景
俄外债问题能否出现转机，在很大程度上取决于2003年外债偿还情况。针对这一问题，俄目前存在两种截然不同的看法，一种认为，俄外债规模远远高于官方统计数字，俄外债总额可能超过2000亿美元。另一种看法认为，通过对欠伦敦俱乐部的外债进行重组，燃眉之急已得到缓解。及时足额偿还了欠巴黎俱乐部的债务，并提前偿还了欠国际金融组织的债务后，尽管2003年高峰期仍然存在，但外债总额低于预先估计的数字。俄能否顺利渡过外债高峰期取决于以下因素：
首先是宏观经济状况。能够总体反映一国外债偿还能力的指标是外债与GDP的比例关系。近年来，俄罗斯的国内生产总值规模一直不大。外债占国内生产总值的比重1995年为35.7%，而1985年为9.8%，1990年为16%。1998年由于卢布贬值，用美元计算的俄罗斯国内生产总值就只有2850亿美元。2002年外债总额与国内生产总值之比为67%左右，外债负担仍然过重。一些发达国家之所以外债规模大但负担不重，主要原因在于GDP保持了增长和稳定，外债偿还具有坚实的经济基础。我国的外债规模与俄罗斯同样不相上下，但由于保持了较高的经济增长率，外债规模的扩大没有形成过大的还债压力。
（转载自http://zw.NSEAC.com科教作文网）
其次是国际收支状况。外债余额与商品和劳务出口的比例是衡量外债偿还能力的重要指标。外债偿还的重要来源是出口换汇，出口增长有利于提高政府外债的偿还能力。俄外债余额占商品和劳务出口的比重，1985年年初为51.4%，1990年年初为91.4%，1995年年初为137.5%，1998年年初为166%，2002年为140%。比例虽然下降了，但仍超过100%的警戒指标。俄出口产品过于单一，价格过分依赖世界市场，在1998年卢布贬值效应逐渐消失以后，俄出口状况如何尚有待观察。
再次是官方国际储备。国际储备与外债的比例可以更准确地反映政府的偿债能力。这是因为国内生产总值并不能直接用于偿还外债，而官方国际储备则是偿还外债的直接来源。截至今年1月4日，俄外汇储备增长到367亿美元。因此，2002年俄外债问题不会严重恶化，但2002年俄宏观经济形势的变化对2003年外债问题的解决具有决定性意义。
最后是外部因素。外债问题的解决除涉及债权人和债务人双方外，还与IMF等国际金融组织密切相关。IMF不但在债务重新安排的谈判和实施中发挥着重要作用，而且还以备用信贷协定方式对债务国给以一定的支持。面对2003年偿债高峰期，俄未雨绸缪，采取了一系列措施。提前偿还了欠国际金融组织的贷款即是一例。尽管IMF的利率是最低的，但俄仍允诺提前偿还欠IMF的部分债务。"9·1l"事件后，俄迅速调整对美政策，外债问题也是考虑因素之一。
进入2002年，俄罗斯加大了解决外债问题的力度。首先是继续偿还到期债务；其次，通过外交手段争取债权国，使其减免部分俄所欠债务；再次，与蒙古、越南等苏联债务国达成了偿还债务协议，部分减轻了俄的债务负担。
