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试论我国向金融合法化模式的选择

2013-09-28 01:07
　　摘要：中国改革开放几十年，民间活跃的现实以及对增长产生的积极作用是不容置疑的。但是。民间金融的重要性在政府的政策法规下始终没有得到主流金融的认可。其经营行为仍处于“地下”、“非法”状态。事实上，政府应当引导民间金融合法化，允许其在给定条件下合法经营，并将其纳入政府监管体系中。降低其经营过程中的不确定因素。以充分发挥其制度优势。

　　关键词：民同金融；金融抑制；合法化

　　中图分类号：F832.3　文献标识码　A　文章编号　1002-7408(2008)01-0035-04
　　
　　民间金融是相对于官方金融而言的，是未经金融监管当局批准设立的及其所开展的没有纳入金融机构常规管理系统的金融活动的总称。据2004年的数据，我国非国有经济对CDP贡献率已经达到63％，对增加值的贡献率已达到74％，而在全部信贷资产中，非国有经济使用的比率不到30％，这其中巨大的供给缺口一直由民间金融补充。然而，一个无法回避的现实是，我国政府目前对民间金融的态度非常保守。迄今为止其一直在政府及相关法规的认可范围之外生存。本文从揭示其生成人手。对其现有法律规制模式和体系进行疏理、评价和反思，最后提出民间金融合法化模式的选择。
　　
　　一、民间金融产生的深层逻辑
　　
　　在这里我们要强调的是，我国是一个发展中大国，并处于经济转轨时期。对于我国民间金融生成逻辑的理论探讨，既应当考虑我国作为发展中确定的战略目标，还应当放置在转轨与渐进式改革的大背景中去把握。
　　在20世纪五六十年代，在短时间内迅速建立完整的重工业体系并实现经济发展和赶超是发展中国家领袖和大众的共同梦想，这与当时的发展正处于初始阶段的政策主张是吻合的。但是对于发展中国家和地区，资金作为稀缺性生产要素对其发展具有决定性意义。重工业优先所必需的庞大资本和高风险、长周期的固有特征，与我国所面临的资本严重稀缺和国家动员资金能力极度软弱构成的矛盾。在国家无力承担的约束条件下，为实现建立庞大完整的重工业体系并最终实现经济赶超的战略目标，就必然要加大国家对有限资源的控制的深度和规模，建立并控制以国有银行为主体的金融体系，维持金融体制的垄断性，以确保把居民储蓄集中在国有金融控制体系内部。由此不难推断，国家的进一步选择必然是：为了保证国有银行能切取其中固定一个很大的部分。在存款上，就需要由国家出面在制度上确立和维护一个垄断的或者集权性的金融体制(国有银行体制)，而排斥非国有的或者竞争性的金融因素对存款市场的进入。
　　从改革的初始条件来看，要在维持政治稳定性和连续性的前提下进行渐进式改革，就必须确保体制内国有经济产出的不断增长，而国有经济的持续增长有赖于资本形成的增长。在这样的约束条件下，“政府主导性”在经济市场化进程中的“计划”色彩不免浓重一些。国家必须延续计划经济时代的做法。凭借其强大的控制力在改革过程中始终维持着对金融领域的强力控制，建立以国有银行为主导的金融体系，并希翼通过金融抑制(如对市场准人的限制、对金融市场产品进入的限制及对金产价格的管制)来聚集社会的金融资源到国有银行，然后又要求国有银行按照国家经济发展战略的意图把金融资源配置到国家所主导的产业、行业及企业中，继续享受政府麦金农式的信贷配给方式所赋予的资金优势。无论是计划经济下还是市场经济下，我国在金融体制改革设计时并没有把民间金融考虑进去，而是以国有企业的投融资为中心，整个国家经济的发展基本上是依靠国有银行的融资方式来完成。
　　归结起来，民间金融在我国的兴起更多的是对政府选择金融抑制政策的理性选择，在实施赶超发展战略与经济转轨双重目标的约束下，国家垄断的金融产权形式有着强烈的所有制歧视，政府通常实行或者变相实行选择性的信贷政策，导致原本短缺的资本过多流向政府所“偏好”的国有部门，而私人部门在中国转型初期受到很多限制，非国有经济都无法以与其经济平等的身份进入，其信用等级过低、缺乏可抵押资产、没有与正规金融部门打交道的信用记录、制度不健全等原因，留给私人部门的融资渠道十分有限。企业相互的资金融通是非法的，即使企业对单位内部职工的集资，其合法性随着政策多变而具有相当的不确定性。向个人的借贷虽然可行，但是规模小难以解决问题。而规模大就可能陷入“非法吸收公众存款罪”，融资需求出现了巨大的“缺口”，而弥补这一“缺口”的。除了少部分的企业内源性融资外，就只得寻求民间金融的支持了，其结果自然是体制外内生出非正式的民间金融。由此可见，国家对金融的垄断控制、利率管制下的定向信贷配给以及政府在金融资源的分配中的所有制偏向和制度歧视是中国民间金融得以产生与发展的基本制度性原因。而非国有经济的发展、小农经济性质及其资金需求特点形成的资金需求则是民间金融在中国兴起的直接原因。 大学排名
　　
　　二、民间金融：优势和负面效应
　　
　　麦金农和肖的金融抑制理论假说是民间金融的形成原因的流行观点，削减金融抑制的途径就是金融深化。然而。自20世纪80年代以来，民间金融非但没有因为发展中国家的金融自由化而逐渐萎缩，即使在政府通过有意识地发展正规金融来挤压民间金融，其规模和范围仍在不断扩大。民间贷款利率依然居高不下；农户和中小企业依然没有解决贷款难的问题，且贷款往往流入那些资金并不紧缺者的手中。事实上，正是民间金融有着正规金融难以比拟的优势，即使在实行金融自由化的发达市场经济国家如美国、英国，仍然存在着相当部分的民间金融。民间金融的优势表现在：
　　1、信息优势。从信息经济学的角度看，由于正规金融需要与农户或中小企业进行较长时间交往才能采集足够的信息，用于判断是否提供信贷。因而正规金融要获得农户或中小企业能否及时偿还贷款的私人信息往往需要付出高昂的，而农户或中小企业贷款需求的特点又决定正规金融从中获得的单位收益偏低。因此，从成本与收益的角度看，正规金融倾向于拒绝农户或中小企业的贷款。而民间金融组织基于一定的地缘、血缘和业缘关系而成立。对借款人的资信、收入状况、品德等都相对比较了解。在选择贷款对象时可以事先进行筛选，并在贷款的监督过程中。借贷双方能够保持相对频繁的接触。这种信息上的便利使其在一定程度上解决正规金融机构所面临的信息不对称问题。可有效遏制借款人的逆向选择和风险等机会主义行为。
　　2、交易成本优势。相对于正规金融复杂而漫长的运作程序，民间金融的交易操作比较简便，内容简单实用，对参与者的素质要求不是很高。民问金融贷款合同审查时间也大为缩短，能够满足农户和中小企业融资的流动性强的要求。此外，民间金融组织本身具有小巧灵活的特点。借贷双方可以根据实际情况就贷款的归还期限、利率、归还方式等进行创新和变通，其契约的执行通过社区法则便可以得以实现，避免了通过正规法律途径进行诉讼的高昂费用，从而节约了社会成员之间的监控的成本。

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　　3、嵌入性约束。民间金融以血缘和地缘为基础，靠亲情、道德、网络、和村庄信任来维系。往往对特定的文化具有嵌入性，依靠价值信念、规范、道德观念、风俗习性、意识形态、社会资本等非正式制度对违规借款人的行为起到强烈的硬性约束，因而履约的可能性较高。这也是众多民间借贷，特别是民间借贷和行业内民间借贷能够长期普遍存在的传统渊源。
　　由此可见，在社会经济发展中，民间金融与正规金融有着各