近代上海证券市场上股票买卖的三次高潮(1)(2)
2016-05-18 01:03
导读：公平缫丝公司| |94（100）|80（100）|36（100）|10（100）|3（100）| | 鹤峰铜矿| |177.5（100）|120（100）|36（100）|20（100）| | | 中国玻璃股份| |51.5（50）|50.5（50）
公平缫丝公司| |94（100）|80（100）|36（100）|10（100）|3（100）| |
鹤峰铜矿| |177.5（100）|120（100）|36（100）|20（100）| | |
中国玻璃股份| |51.5（50）|50.5（50）|80（100）|50（100）| | |
叭喇糖公司| |43（50）|35.25（50）|32（50）|15.5（50）|12（50）|14（50）|14.5（50）
电报| |167.5（100）|98元（100）| | | |65.5元（100）|65元（100）
顺德铜矿| |110（100）|90（100）|70（100）| | | |
驳船公司| |109（100）|106（100）|74（100）|50（100）|35（100）| |
三源公司| |51（50）| | | | | |
新造纸公司| |100（100）| | | | | |
上海保险公司| | |50.5（50）|31（50）|14.5（50）|23.25（50）|16（50）|23（50）
旗昌浦东栈码头| | |112（100）|90（100）| |65（100）|90（100）|98（100）
金州煤铁矿| | |89（100）|46（100）|45（100）|58（100）| |
池州煤矿| | |34.5（25）|20（25）|6.5（25）|11.5（25）| |
沙岑开地公司| | |25（25）|17（25）|7（25）|8.5（25）|2.5|1.5
荆门煤铁矿| | |20（25）|19（25）| | | |
施宜铜矿| | |95（100）|25（100）|35（100）|40（100）| |
承德三山银矿| | |64.5（50）|30（50）|5.55（50）|5（25）| |
白土银矿| | |78元（50）|55元（70）|5元（70）|7（70）| |
徐州煤铁矿| | |92（100）|60（100）| | | |
贵池煤铁矿| | |24.5（25）|13（25）|14.75（25）|14（25）| |
火车糖| | | |100元（100）|50元（100）|50元（100）| |
烟台缫丝| | | |125（300）|25（300）|50（250）| |
说明：1、表中数字的单位，除标明“元”“镑”的以外，均为“两”。
2、各栏中的数字，均为当时的市场价。括号中的数字，为各公司各厂矿发行股票的票面额价格，而且绝大部分都已按票面额收足，只有“上海保险公司”、“池州煤矿”和“沙岑开地公司”三家公司的数字较为特殊，这三家公司股票的票面额虽同为100两，但上海保险公司实际仅先收50两，池州煤矿和沙岑开地公司只先收25两，而且此后没有变化，因此这三家公司括号中的数字实际是实收额。
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3、括号中的数字，少数有前为银两后为元的，也有出现变化使得前后数字不一致的， 这种情况均按照资料的出处年分未作变动。
4、轮船招商局在1882年底增发新股，每新股价格100两，1883年3月22日新股上市，故本表摘录的招商局1883年4月12日的股价以及以后的股票价格均为新股价。
5、1882年10月27日和1883年4月12日，分别是《申报》以“平准公司各股份市价”的名义公布股票价格的第一和最后一天。1885年6月22日和1887年1月13日，分别是《申报》以“公平易公司各股份价”名义公布股票价格的第一和最后一天。
资料来源：据《申报》各该年数字。
表1编排的是1882至1887年六年左右时间中，《申报》上刊载的上海证券市场上新式企业股票价格的几个代表性数字。在此需要说明的是，表中第一栏即1882年6月9日的股票价格，是《申报》这一上海也是中国当时最主要的中文报纸刊载中国新式
工矿企业股票价格之始。而最后一栏即1887年1月13日的数字，则是《申报》这一时
期刊载股票价格的最后一次。《申报》之所以能在1882年6月9日开始刊载中国企业的股票市场价格，这件事实本身就证明股票的交易和市场此前不仅在上海已经形成，而且这时已具有了一定的规模。 上海市场上股票交易之所以能在十年左右的时间里迅速出现并形成一定的规模，不仅与此前在华设立的外国股份制企业营业发达，利润优厚，投资者有厚利可得有关。更与这几年几家采用股份制方式成立的“官督商办”企业的经营状况较好有密切的关系。例如轮船招商局从成立的第二年起便按照章程规定每年发放百分之十的股息，并且此后不管经营状况如何，股息都无例外的照章发付。这种做法虽然一定程度上混淆了股票和债券在性质上的区别，但在当时的历史条件下，无疑却有助于坚定投资者的信心和树立本身的社会形象。再加上开平煤矿1881年已开始出煤，市场上公认其情景看好。上海机器织布局1880年登报公开招股，以发展前景光明，利润优厚相号召等等，都使得社会上对新式企业十分关注，把投资购买新式企业股票看成是获利的极好途径。这时，不仅官督商办的大型企业如轮船招商局、开平煤矿、上海机器织布局等等，就是一些新成立的中小型工矿企业，也都汇聚上海通过发售股票筹集资金。一家新闻报纸对1882年上海出现这种筹资高潮的景象形容说“自春徂冬，凡开矿公司如长乐、鹤峰、池州、金州、荆门、承德、徐州等处，一经准招商集股，无不争先恐后，数十万巨款，一旦可齐。” 《申报》上刊登的文章对这种现象也评论说，“现在沪上风气大开，每一新公司起，千百人争购之，以得股为幸。” 即使剔除掉这些文章中某些夸张之处，我们也可以相信，当时上海确实出现了一个前所未有的股票交易的高潮。这一点，从表1的统计数字中同样可以得到验证：从表1中的股票数量上看，1882年6月9日《申报》第一次刊登股票行情时，上市交易的股票只有10种，但时隔4月，到当年10月27日，便已增加到19种，再过半年，到1883年4月12日时，更增加到29种，实际上，这六年期间先后上市交易的股票种类，据笔者统计已达37种，把表1中先后出现的股票种类相加，也有36种，增长速度不可谓不快。再从股票的价格上看，1882年全年的股票市场价格除极个别种类外，均超过股票的票面额或实收额，高的甚至超过一倍到二倍。这种股票大幅升水的现象无疑是当时上海市场上股票大受欢迎，形成高潮以致供不应求状况的一种反映。遗憾的是，这种现象并没有维持多久，从1882年年底左右开始，上海市场上股票的价格开始有所下落，到1883年4月12日时，虽然还有半数左右的股票价格尚在票面额以上，但已出现了明显的跌落。到1883年年底，情况则和1882年颠倒了过来，即除了极个别的股票外，绝大多数种类的股票价格都出现了大幅的倾跌。到1884年年底时，绝大多数的股票价格都跌到了票面额的一半以下，甚至有些不到股票票面价格的四分之一。1885和1886年这种状况并没有什么改变，到1887年1月13日时，除少数经营较好的企业如轮船招商局、开平煤矿等企业的股票价格比1884年时稍有回升，但也只在票面额的一半左右徘徊外，剩下的依然不见起色，个别的如赛兰格点铜和沙岑开地公司的股票价格，甚至跌到了“形同废纸”的程度。而且，这时候上市的股票数量，已经又减少到了只有12种。也就是说，上海八十年代股票买卖高潮的高点在1882年，随后即出现了下落，到1887年时高潮已经结束。
