近代上海证券市场上股票买卖的三次高潮(1)(3)
2016-05-18 01:03
导读：导致十九世纪八十年代上海股票交易高潮出现不久即告夭折的原因虽然不止一种，但最主要和最直接的起因毫无疑问是1883年爆发于上海的金融风潮。由于
导致十九世纪八十年代上海股票交易高潮出现不久即告夭折的原因虽然不止一种，但最主要和最直接的起因毫无疑问是1883年爆发于上海的金融风潮。由于对这次金融风潮的起因、经过和对上海钱庄造成强烈冲击、以致直接 影响 股票买卖的状况已有不少学者做过专门 研究 ， 这里即不再赘述。本文认为，即使十九世纪八十年代出现在上海的这次股票交易高潮时间不长，自身也有种种不足，但这些都不足以影响其在中国近代
经济史特别是中国证券史上所处的地位。之所以这样说，一是因为它的出现，标明中国突破了过去创办企业只有独资和合伙两种组织方式的旧式商业传统，出现了新型的以发售股票募集资金方式组织成立的股份制企业。对于这种以“纠股集资”方式为特征的新型企业组织模式的接受和实行，表明古老中国的经济发展已经开始进入了一个新的阶段。二是由于这时期创办的几家官督商办的企业股票首先上市和进行交易，不仅直接依靠民间资金促成和保证了这些新式企业在中国的存在和成长，而且由于其示范效应，直接导致八十年代出现了发售股票募集资金创办企业的股票买卖高潮，进而促成中国出现了一批近代新式工矿企业，为中国的早期 工业 化奠定了最初的几块基石。第三点更为引人注目，并在中国证券史上具有特殊的意义，即这期间上海出现了称得上是中国证券交易所雏形的公司。1885年6月22日至1887年1月13日以“公平易公司各股份价”名义在《申报》上刊登股票行情的这家“公平易公司”，因限于资料，除了根据其名称可以推测是一家以经营股票买卖为业的公司外，尚难作出更多的判断。但1882年10月27日至1883年4月12日以“平准公司各股份市价”的名义在《申报》上刊登股票行情的“平准股票公司”，却因其1882年9月27和28日两天连续在《申报》上刊登“上海平准股票公司叙及章程”，而使人们对它的内情有所了解。从其章程中可知，这是一家资本金为十万两的以中介股票买卖为专业的股份公司。其成立的目的，是为了帮助新式公司建立筹集资金的渠道和巩固其基础，即“为各公司通经路而固藩篱”，是为了方便社会上人买卖股票和革除买卖股票中出现的弊端：“人见轮船招商与开平矿务获利无算，于是风气大开，群情若骛，期年之内，效法者十数起。每一新公司出，千百人争购之，以得票为幸，不暇计其事之兴衰隆替也。然积而久焉，其弊有不可胜言者。今设一平准股票公司以维持之，其利有五……”。在实际操作中，平准公司则准备打破此前股票买卖在价格评定方面的不足，采用向社会公开定价的做法：“大凡票价之低昂，视乎买卖之多少，多则日涨，少则日跌；涨，固足生各公司之色，跌，实大贻各公司之羞，……今有平准股票公司确访底蕴，广采舆评，持平定价，……逐日悬牌，定出真价，如兑换钱洋所依牌然，可一见而知”。 从组织形式上看，这家公司系采用股份公司的组织方式，章程中规定“招股十万两，分为一千股，每股规银一百两”。内部组织为::设董事数人,正副执事二人，常川驻扎，综理公司一切事务。此外聘请帐房二人，跑街二人，翻译、书记及庶务各一人，学生二人。其业务范围根据章程18条观察，大体可分以下三方面：a、确定股票市价并向社会公布：“逐日行情除写挂水牌外，送登《申报》”，使买卖双方均得其益。b、抵押股票。平准公司鉴于社会上存在着“每逢年节，各钱庄清帐之秋，藏票者或力量单薄，……不得不贱售以清庄款”的情况，因而开展抵押股票业务，“今有平准公司可以押银，则渡过年关价仍复旧，不致受人挟制”。抵押股票时平准公司“给予收照一纸，以一个月为期，期满不赎，照市出卖，除去押息，盈亏向原主结算。”c、代客买卖股票。“门庄买票者，欲买何项股票，定期限价，书立合同，定票如到期，而照限兑进，毋得毁议。如远处函托素昧平生者，须先付定银一成。”若想委托代售股票，则须“先将股票送到本公司，给予合同收票，定期限价代售，如欲先取几成银两，售出后照押款算息。”平准股票公司并以回扣来吸引顾客，不管股票是买进还是卖出，“公司均给予发票一纸，三个月后，凭发票来本公司扣还回用十成之二。”从上述这些规定来看，其距 现代 意义上的证券交易所虽然还有很大距离，而且很多条款是根据当时上海和中国的特殊情况所作的规定，但我们不得不承认这已是一家在某些方面具有现代证券公司特点的雏形组织了。
