近代上海证券市场上股票买卖的三次高潮(1)(5)
2016-05-18 01:03
导读：在这场橡胶股票的大投机中，值得注意的是中外金融机构的参与和推波助澜。在华外商银行除前面提到的允许橡胶股票可按票面额押借现款外，不少外国银
在这场橡胶股票的大投机中，值得注意的是中外金融机构的参与和推波助澜。在华外商银行除前面提到的允许橡胶股票可按票面额押借现款外，不少外国银行还向中国的钱庄和个人发放了大量用于购买橡胶股票的贷款。同时允许中国钱庄用庄票作为购买橡胶股票的支付手段。这些做法加上上海橡胶股票市场的火爆，使得上海的钱庄主十分活跃，利用外国银行的贷款进行橡胶股票投机。尤其是具有洋行买办和钱庄庄主双重身份的人，更是利用自己的便利条件大肆进行这种交易，其中，既是茂和洋行、新旗昌洋行和利华银行买办，又是正元钱庄庄主的陈逸卿就是典型的一例。在橡胶股票的投机中，陈逸卿不仅倾出自己的全部家资购买股票，还利用自己是正元钱庄庄主、兆康钱庄股东的身份，调用大量资金套购橡胶股票，甚至不惜向汇丰、麦加利等外国银行借贷，大量的进行橡胶股票的投机。正元、兆康和谦余是上海钱庄业中很有实力的三家钱庄，这三大钱庄对橡胶股票的买卖，又影响和吸引更多的钱庄参与其中。这样一来的直接后果，是“中国银行（钱庄）里的商业资本，几乎完全被投入橡胶股票的交易中去了，可用于正常商业活动的资金，却差不多完全陷于枯竭状态”。 据估计，在这场橡胶股票的投机买卖中，“正元收购该项股票竟达三、四百万两之巨。尚有兆康、谦余等十余庄，亦有巨额购存，视为无上资产”。 毫无疑问，上海钱庄对橡胶股票的大肆投机，已脱离了正常的商业轨道，从而蕴藏着巨大的风险。
在这场橡胶股票的买卖高潮－－亦是投机中，中国人投入的资金数量到底有多少呢？这里有几个数字可供 参考 ：《宣统二年通商各关华洋贸易总册》对当时上海橡胶股票交易情况所作的叙述为：“细核该股份之涨价，计达六、七月之久。上海股票公所之名簿上，该公司（指橡胶公司）又加三十五，被撄资本银二千万两。且由上海兑款至伦敦购买该股分者，为数亦甚巨”。 日本东亚同文会的
调查报告认为，橡胶股票的投资总额约为六千万两。其中，中国人的投资额约占70%－80%。 在中国人的投资额中，投入上海市场的数额约为二千六百万－－三千万两，投入伦敦市场的数额约为一千四百万两。 合计约在四千至四千五百万两之间。综合各方面资料看，这个数字应该是可信的。
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但是，在不长的时期里有如此巨额的资金用于股票投机，不仅会导致国内金融市场上金融涩滞，银根紧张，而且国际橡胶市场上只要出现变化，就必然会对上海造成直接的冲击。事情果然如此，就在上海橡胶股票价格景气达于顶点之时，一场因国际橡胶价格暴落而引发的巨大金融风暴袭击了上海。从1910年7月初开始，伦敦市场上橡胶行情急剧下落，4月时每磅橡胶价格还高达十二先令五便士，到7月底便降到九先令三便士，随后更猛跌到六先令。 伦敦市场上橡胶价格的猛跌，起因于世界橡胶的最大主顾美国对橡胶实行了限制消费的政策。 其他国家也因橡胶价格过高而控制了使用。国际市场上橡胶价格猛跌的讯息传到上海，立即引起了上海的恐慌，而这时，平时经常向中国钱庄提供贷款的外国银行，“看到市场上发生了混乱现象，便忙于催索贷款，结果使中国钱庄里的华商商业资本完全枯竭，各银钱业之间也完全无法融通了”。 外国银行这种落井下石的做法，“自六月望日至七月初旬凡半月间”达到了顶点，“无日不在迫索中”。 而这时钱庄亏欠贷款的总数已达一千一百三十六万两， 1910年7月21日，正元、兆康、谦余三大钱庄终于因资金周转不灵，支持不住而同时倒闭，同时连带使与它们有来往的数十家大小钱庄和商号受到连累一起倒账。从而引发了震惊上海波及全国的金融风潮。到1911年时，其对上海钱庄业造成的影响正如当时人评论：“自去年橡皮股票惹起市慌，一时风潮所及，震动全局，倒闭者有之，收歇者有之，驯至今年（即1911年），则只存30余家，比较上年减去十之五六”。 而这场1910年发生于上海的橡胶股票买卖高潮，也终于以一种惨痛教训的方式，留在了中国的证券业发展史上。
