权证对投资者投资偏好影响的实证研究(1)
2016-11-06 01:09
导读：金融论文毕业论文，权证对投资者投资偏好影响的实证研究(1)论文样本，在线游览或下载，科教论文网海量论文供你参考：摘要：金融衍生产品的出现提高了证券市场信息传递的速度，知情交易者通过对
摘要：金融衍生产品的出现提高了证券市场信息传递的速度，知情交易者通过对衍生品的投资提高传递的效率。本文通过对我国权证市场和相应标的股票市场交易高频数据的研究，探讨知情交易者在权证市场出现后是否改变了投资的对象。实证结果表明，尽管有部分知情交易者投资了认购权证，但是并没有证据表明知情交易者偏好认沽权证。造成这一结果的原因可能是权证制度自身的缺陷。 关键词：知情交易者，认购权证，认沽权证，创设制度 前言 期权对“知情交易者”(informed trader，即信息灵通的投资者)有较强的吸引力，这首先是由于期权的高杠杆低成本特性(Black(1975)[3], Mayhew, Sarin, Shastri(1995)[13]，Faff
