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中美两国商业银行特许权价值及影响因素的比较(3)

2017-08-19 06:56 　　从计算结果看，我国商业银行的特许权价值总体而言要比美国的银行略低，具体原因将在后文进行具体的因素分析。　　第一类是由于市场相关因素而产生的银行特许权价值，这主要和监管者对银行业的相关政策如准入政策、混业经营许可程度、“太大而不能倒闭”政策以及一些隐性担保有关。我们引入银行集中度来对市场相关因素进行解释，即银行业中最大的n家银行所占的市场份额，记为CRn，本文取n为4。从传统角度来说，银行的市场份额主要表现为存款额；同时由于存款是银行杠杆经营的主要资金来源，因此本文的银行集中度用存款集中度(COND)来表示。其中di表示存款额排名第i的银行存款额与所有可以吸收存款的金融机构的总存款额的比率。金融,银行-[飞诺网FENO.CN]

　第二类为银行相关因素产生的，选取的指标有7个。LNAS为银行资产的对数，用来表示代表银行的规模；LOSS为坏帐率；ASUSE为贷款资产率，ASUSE=贷款／资产，即银行用于发放贷款的资金占总资产的比率，用来表示银行的经营水平；LIAAS为资产负债率，RESERVE为坏帐准备金率，这两项用来表示银行的风险偏好和风险程度；DEPOINCR为存款增长率，ADEQUENCY为资本充足率，这两项用来表示银行的顾客关系、商誉等长期因素。 　　因此，可以用下面的公式将代表银行特许权价值的托宾Q和其影响因素的关系表示出来。　　其中，αi表示各个银行的截距项，用来说明个体的影响，反映模型中忽略的反映个体差异的变量的影响；β0i到β7i为各影响因素的系数；μit为随机误差项，反映模型中忽略的随着个体成员和时间变化的因素影响。　　由于本文主要在于分析出中美两国的银行机构的特许权价值各自的影响因素，关注的重点在于两国的不同，而不在于单个银行之间的个体差异，所以采用固定效应的变截距模型更合适，能够更直接地反映出国家差别，同时也能够将不同银行的个体特征用固定影响的那部分表示出来。本文采用Eviews5.0软件，并在回归中剔除自相关和异方差的影响，回归结果如表2所示。　　通过回归结果可以看出，所选因素对银行特许权价值的影响都比较明显，而且调整后的R2值和F值均具有较好的涵义，回归的可信度较高。共2页: 1 [2] 下一页 论文出处(作者):

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