2002年中国证券市场展看（一）(7)
2017-08-27 05:18
导读：3、2002年宏观经济政策展看 经济理论界已经形成这样一个共叫：由于世界经济不景气，特别是美国、日本、欧洲“三大经济体”的经济同时进进低潮，今年
3、2002年宏观经济政策展看
经济理论界已经形成这样一个共叫：由于世界经济不景气，特别是美国、日本、欧洲“三大经济体”的经济同时进进低潮，今年我国宏观经济将面临更加严重的外部环境。同时，国内方面制约经济发展的诸多中长期因素也无法在短期内根本消除，因此，今年我国经济增长要继续保持7%左右的速度，将会碰到一定的困难。 在这样的情况下，政府采取怎样的宏观经济调控政策就至关重要。今年影响我国经济走势的最大变量是政策变量。毫无疑问，今年我国要继续坚持几年来已被证实是十分正确、有效的扩大内需的方针，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。
三、宏观经济形势与政策对证券市场的影响
1、经济形势对证券市场的影响
国外经济形势主要结论：1、2001年在全球三大主要板块中，美、日经济增速放缓，欧洲也会受影响，全球经济放缓已成定局。2、美国经济乃至世界经济增长放缓，对中国的影响将有半年左右的滞后期。因此，对中国的影响将在今年下半年显现。3、美、日经济结构和质量与中国不同，因此出现的题目也将是不同层面和不同质量的。
由于国内经济已经持续几年处于下降趋势，2002年国内投资与消费大幅度进步的可能性较小。从出口看，2002年可能是世界经济从二战结束以来最困难的时期，中国对外出口的形势将更加严重。宏观经济低迷，必然要限制居民与企业的收进增长与投资欲看。因此，2002年的宏观经济对股市的刺激不会太大。但估计2002年的经济增长速度依然在7%左右。加上2002年中国第三代领导人要开始光荣隐退，这是中国近10多年政治生活中的一件大事，要实现政治上的平稳交接，经济上也需要尽可能保持稳定。在政治经济转型时期及消化加进WTO的短期影响的背景下，新的政府领导班子可能会以防范风险、以稳为主的、守旧型经济政策。因此，可以预见，2002年宏观经济对股市也不会产生太大的消极影响。
（科教范文网http://fw.NSEAC.com编辑发布） 2、政策面对证券市场的影响
2002年起我国税收政策还将作更大调整。而且部分上市公司先征后返政策也将在2001年底停止，这将会对我国上市公司基本财务状况有一定影响。据统计，在我国沪深两市的1133家A股上市公司中，有773家享受所得税优惠政策，占公司总数的68.2%。这其中包括享受高新技术企业优惠政策、开发区所得税减免政策和外商投资企业所得税优惠政策的公司。而享受“先征后返”优惠政策的公司占上述享受所得税优惠政策公司总数的31.4%，占上市公司总数的20%。但是从这样的结构来看，受到财政部通知影响的上市公司约占上市公司总数的20%，但另外500多家享受其他所得税优惠的上市公司，则不受此通知限制。因此，今年我国上市公司中仍会有一半以上可以继续享受税收优惠。而受到财政部通知影响的约20%的公司，固然不再享受仅针对上市公司的税收优惠，但仍然可以通过其他渠道争取优惠政策。因此，新的税收政策将会对我国上市公司基本财务状况有一定影响，但不是投资者想象的那么大，由于其他的优惠政策仍然存在。
针对中国经济往年前三季度的运行状况，有专家指出，我国经济并未完全摆脱通货紧缩的影响，应进一步采取积极措施迅速扭转这种局面，因此不排除国家货币政策和财政政策将会有适度的松动。如采取降息、减税、增发国债等措施。
就证券市场而言，我们以为，目前的经济形势对上市公司的业绩将产生一定的影响，2001年第三季度中国产业增长速度有所回落，产品出口增速减缓等都会对市场造成一定的压力。值得关注是2001年前三个季度物价走势低而平稳，特别是1—9月份生产资料价格呈逐月走低的态势。往年以来生产资料价格环比一直是负增长，5月份后的几个月，生产资料价格又出现了同比下降的局面，且降幅逐月扩大，9月份居民消费价格指数同比也出现0.1%的负增长，这与投资高速增长的态势很不协调。
（转载自http://zw.NSEAC.com科教作文网）
近几年来，我国一直坚持实行积极的财政政策和稳健的货币政策，收效颇佳，保证了中国经济较快的增长水平，同时也为证券市场发展提供了巨大的支持。今后内需主导经济发展的格式，进一步表明政府实行积极的财政政策和稳健的货币政策在相当一段时期内不会发生改变，而且还将会在一定程度上进一步得到加强，这对中国证券市场的发展将是有利的。
