货币政策结构性缺陷对商业银行资金运作模式影(3)
2017-09-03 01:47
导读：三、商业银行趋利性和地区差异性造成货币政策局部失灵 近年来，我国4大国有银行商业化改造进程大大加快，提高资产盈利性和安全性是其首要经营目标
三、商业银行趋利性和地区差异性造成货币政策局部失灵 近年来，我国4大国有银行商业化改造进程大大加快，提高资产盈利性和安全性是其首要经营目标，为资金寻找安全、高效的投资项目或地区，提高信贷资源配置的有效性，成为各商业银行基本信贷战略。若将商业银行信贷行为视为一个函数来考查，区域环境和货币政策则是这一函数的两大变量。在区域环境方面，我国区域很不平衡。地区间基础设施、政策环境、市场化程度、区位优势、信用建设、人员素质等投资环境存在巨大差距，从全国来看，区域环境变量十分活跃。在货币政策方面，不论在东部还是西部，不论在发达地区还是欠发达地区，当前准备金政策、利率政策等货币政策工具都基本相同，突出了全国统一性，缺乏区域灵活性。当前货币政策为商业银行信贷运作构建了一个全国性平台，在区域调控方面没有发挥变量的作用，而是成了一个定量，既没有给商业银行在欠发达地区增加信贷投放创造必要条件，也无法矫正商业银行从欠发达地区大量抽资的行为。在此情况下，区域环境成为影响商业银行在不同地区配置信贷资源的唯一的重要变量。商业银行利用其全国性吸收资金，利用其便捷的内部融资渠道集聚资金，然后将资金集中投放于区域环境较好的地区，造成了欠发达地区的资金外流和货币政策的局部失灵。该市4家国有商业银行2000至 2002年存款增加40.27亿元，贷款下降29.29亿元，综合新增亏损、准备金存款增加等因素的影响，3年来4家国有商业银行资金外流60余亿元，是全市贷款持续下降的根源： 货币政策局部失灵，不仅限制了货币政策自身的作用发挥，而且也影响到积极财政政策在促进区域经济协调发展中的作用效果：近年来国家通过实施西部大开发战略、财政转移支付等一系列积极措施，来加快欠发达地区发展步伐 在这一过程中，货币政策与财政政策没有形成有效合力，在部分地区甚至相互冲突。以该市为例，2000至2002年，来自上级财政的划拨收入分别达9.82亿元、15.83亿元、23.51亿元，3年合计49.16亿元，占同期该市国库收入的62.43％，财政转移支付的力度不可谓不大，但仍不及当地4家国有商业银行资金外流规模，财政政策努力的效果在部门的反向调节作用下大打了折扣。
四、对货币政策统一性不足的基本评价及建立新型货币政策操作体系的设想 稳健的货币政策尽管在全国统一性的框架下取得了不俗的成绩，但不能掩盖的是地区间货币政策实际目标被拉大了，形成了财政转移支付资金流和银行信贷资金流在东西部间的“逆向流动”，削弱了财政等其他政策向中西部倾斜促进区域经济平衡发展的积极作用，造成政策倾而不斜的局面。在欠发达地区。作为国家货币政策调节的对象——商业银行在原始的趋利性驱动下，其经营策略抛弃了货币政策的指导性，出现了“两张皮”现象，导致货币政策“推”、“拉”作用失效。由此产生了货币政策“倒逼”机制，也就是说，在欠发达地区保证货币政策意图有效实施的必要手段，要么通过制定一些强制性的经营指标，赋予行政性手段来保证实施，迫使商业银行被动接受货币政策的要求，但这与市场经济相违背；要么承认货币政策的现实不足，基于商业银行的趋利性和地区差异性调整货币政策调控手段，使商业银行的经营行为主动靠近货币政策要求，实现两者的统一。因此，货币政策打破当前全国统一性，承认地区间经济差别，建立以这种差别为基础的新型货币政策迫在眉睫。 本文所指新型货币政策是以实现货币政策目标动态的、结构上的均衡为目的，建立货币政策多级调控体系，既货币政策在地区间的实施效果应在总体货币政策目标上下波动。偏差应在可控制范围内，当这种偏差过大时，同级人民银行通过选择适当的货币政策工具予以纠正。新型货币政策操作体系应由三个组成部分，一个是货币政策区域实施效果评价制度的确立，一个是结构型货币政策的建立，一个是改善结构型货币政策实施对象所处的地区环。三个方面互动作用，互相支持，共同构成新型货币政策的操作体系。 （一）建立货币政策区域实施效果评价制度。按行政区域组成货币政策实施效果评价委员会，该委员会由人民银行、政府宏观经济主管官员、相关经济职能部门、商业银行和经济专家组成，按管理权限对辖区货币政策实施效果进行量化评价，同级人民银行根据评价结果自主采取相应的货币政策工具确保货币政策目标在本辖区的实现。 （二）建立多级货币政策操作体系，构建货币政策传导和操作的多级调控机制。要赋予各级央行灵活调控辖区货币政策的职能，促进货币政策目标在不同区域均衡实现。人民银行总行负责制定货币政策目标，监测其在全国范围内的执行情况，并通过一系列货币政策工具操作，保证在总体上实现这一目标。人民银行各大区行和中心支行负责监测货币政策目标在本辖区的执行情况，并根据本辖区金融运行情况与货币政策目标存在的偏差，因地制宜地做出有针对性的调控操作。如2002年初制定的货币政策目标的之一是广义货币供应量N2增长13%左右，从全国来看，广义货币供应量增幅达到了16.8%，明显偏高；从某市来看，2002年广义货币供应量仅增长9.77%，明显偏低；从某些地区来看，广义货币供应量增幅过快。针对这种局面，人民银行总行应相应采取在公开市场上卖出有价证券、发行央行票据等操作，减少基础货币，遏制我国信贷规模过快增长的势头。某市当地人行应积极采取刺激信贷投放的货币政策调控操作，首先应根据该市信贷风险相对较高、官方利率低于市场利率的实际，运用好利率杠杆，提高辖区内金融机构贷款利率上浮幅度，使贷款的风险与收益对称起来，用合理的资金价格引导商业银行等金融机构增加贷款投放；其次应针对辖区城乡信用社资金实力较弱的实际，增加对其再贷款支持力度，增强地方中小金融机构的信贷实力。对与该市情况相反、货币供应量增长过快的地区，当地人行应结合本地实际情况，采取反方向的货币政策操作，将本辖区金融运行情况向货币政策目标方向调整。总之，各级人行围绕统一的货币政策目标，根据本辖区的金融运行的不同情况，分别做。出灵活的调控，最终促成货币政策目标不仅在面上而且在点上均衡实现。进而拉动各地经济共同发展。 （三）欠发达地区政府要大力改善投资环境，积极提高本地区的融资竞争力。欠发达地区在投资环境上的劣势是导致本地区融资难的另一重要因素，地方政府要认清不足，千方百计地改善不利状况。首先，要在全市大力开展诚信建设，严厉打击逃废债行为，为银行放贷和经营创造良好的信用环境；其次，要下大力气搞好行政执法环境建设，为企业日常生产经营活动提供完善、透明和廉价的服务，创造宽松的发展环境；第三，加大基础设施建设力度，打破、电力等制约经济发展的瓶颈；第四，出台优惠政策鼓励外地企业、外资企业来本地发展，引进项目、资金、管理和技术；第五，在政策上积极扶持民营企业发展，激活民间资金，增强经济活力。
