人民币金融资产输出平台与滨海新区金融建设(5)
2017-09-28 06:58
导读：笔者认为，人民币金融资产输出功能与滨海新区“先行先试”金融的建设是相辅相成的：一方面，随着中国实体经济的发展，以及国际和国内形势的发展，
笔者认为，人民币金融资产输出功能与滨海新区“先行先试”金融的建设是相辅相成的：一方面，随着中国实体经济的发展，以及国际和国内形势的发展，必然会在国内局部地区出现人民币金融资产向外输出的现象，而金融资产输出需要国内一些地区金融体系和金融要素的支持，如果滨海新区金融“先行先试”能够定位于此，则恰好可以提供这种支持；另一方面，人民币金融资产输出的加深和加强反过来会通过刺激金融功能的深化来影响和带动滨海新区金融要素的建设，从而促进滨海新区金融的全面发展。
（二）搭建滨海新区人民币金融资产输出平台的目标与试验措施
笔者认为滨海新区人民币金融资产输出平台必须完成如下中间目标：第一，向非居民即境外私人、政府和非官方机构提供人民币，同时非居民在此地可以发行以人民币计价的债券、股票等虚拟资产，面向非居民和中国居民发行，这个措施可以大幅度缓解人民币汇率升值压力；第二，主要向非居民提供以人民币计价的虚拟资产国际化交易平台，比如债券、股票以及其它金融衍生品，本国居民也可以在此另立一个传统账户交易，这主要是想为流出境外的人民币提供足够的人民币国际虚拟资产来实行交易和价值贮藏。在这个设计下，滨海新区作为向外输出人民币金融资产的平台，其最终目标是向外输出人民币和人民币资产，推进人民币的国际化。
滨海新区搭建人民币金融资产输出平台的具体方案，笔者设计为：
1.建立人民币离岸金融中心。此中心经营以人民币币种为主（包括其它币种，比如美元、欧元）的货币业务，包括基本的人民币存款和清算业务、短期资金借贷市场以及中长期资金借贷市场，交易主体严格限制为非居民。由中国人民银行派驻金融机构或其他商业银行与其对接人民币和外汇业务。这样就可以建立起国内的人民币国际化的基地，滨海新区应该为此作出努力。
（转载自科教范文网http://fw.nseac.com）
2.建立虚拟资产的国际化交易平台。这个平台必须以较大力度扩大人民币计价的债券市场的规模、深度和广度，同时推进以人民币计价的股票市场建设，为流出境外的人民币提供足够的人民币国际虚拟资产来实行交易和价值贮藏。其最终目的是尽快形成一个能够与美元证券和欧元证券相抗衡的以人民币计价的虚拟资产国际化交易平台。这对于在条件成熟时的人民币国际化进程将是一个极大的推动，这个平台也将是保持国内经济稳定和物价水平平稳的一个重要的抗投机冲击缓冲带。
3.建立与滨海新区虚拟资产交易平台规模相匹配的人民币外汇交易市场，同时拨出一部分外汇储备设立人民币汇率的平准基金机构。由于受到我国货币政策和汇率政策的影响，这一外汇交易市场应该受到一定规则的限制，比如，规定参与交易者必须是人民币证券市场的交易者，而参与交易的额度受其在滨海新区虚拟资产平台的交易额度的限制，其目的是使这一市场不会对央行的国内货币政策和汇率政策造成太大的冲击。
4.应大力鼓励和推动外贸企业与境外贸易伙伴以人民币结算的贸易，甚至可以先行先试由中国人民银行补贴针对外贸企业的人民币汇率调期服务，即以比较低的价格提供未来人民币收入按事先约定的汇率兑换为外币的服务，其目的就是推动有关企业在滨海新区以人民币计价结算外贸。
滨海新区对上述金融开放举措先行先试，承担的风险主要是如何防范国际投机热钱对人民币的冲击。笔者认为，只要调控措施得当，风险完全可以控制。对于滨海新区承担的金融开放风险可以有三道防线：第一道防线是人民币和人民币资产的国际接口的进出量控制。其干预的基本力量是巨量的外汇储备，15000亿美元外汇储备可以在1美元兑换7元人民币的汇率下支持9万多亿的境外人民币资产；第二道防线是国内虚拟经济的规范化和滨海新区虚拟资产国际化交易平台的调控。虚拟经济是挡在外部冲击与本国实体经济（及人民生活）之间的缓冲器。它吸收外部资金的潜力是其流动性储备池功能的一个重要方面。要调整好股市、债市、大宗商品期货与房地产市场之间的关系，保持随时调整虚拟经济与实体经济关系的能力；第三道防线是对呆坏账的防范和及时处理，以避免可能的金融危机。
