财务契约体系研究(2)
2017-10-16 06:31
导读：三、财务契约的构成要素 管是社会科学系统的重要组成部分，财务治理是治理学的主要内容，而财务契约是财务治理的核心。因此，财务契约本身就是一
三、财务契约的构成要素
管是社会科学系统的重要组成部分，财务治理是治理学的主要内容，而财务契约是财务治理的核心。因此，财务契约本身就是一个系统。社会科学系统、治理学系统、财务治理系统和财务契约系统之间具有递进式的母系统与子系统的关系。从系统论的角度来看，财务契约系统是由三个要素构成：财务契约的缔约人、财务契约的缔约对象和财务契约的缔约目标。其中财务契约的缔约人是财务契约的主体，也是财务契约的首要要素，没有缔约人也就不可能有财务契约；财务契约的缔约对象是财务契约的客体，即缔约人针对什么来签订和执行财务契约；财务契约的缔约目标是财务契约运行的终极目的。财务契约的缔约人、财务契约的缔约对象和财务契约的缔约目标既是财务契约系统的构成要素，也是财务契约系统的子系统。
（一）财务契约的缔约人
财务契约的缔约人是指向企业投进各种资本的直接利益相关者，包括向企业提供人力资本的经营者（经营劳动）和职工（生产劳动）以及向企业提供非人力资本的股东（股权资本）、债权人（债权资本）、大供给商和大客户（市场资本）。这些自然人或法人的投资在企业里形成的资产具有专用性所谓资产专用性是指在不牺牲生产价值的条件下资产可用于不同用途和由不同使用者利用的程度当某些长久性投资一旦形成某种特定资产而进行某些特定的交易时，所投进的资产就具有了专用性，具有专用性的资产难以转向其他用途，即使能够再配置，也要以重大的经济价值损失为代价，即专用性投资中包括了相当部分的沉没本钱。专用性资产在企业中处于风险状态。因此，专用性投资一方为了防止另一方掠夺己方专用性资产的准租金，就必须建立纵向一体化组织或签订长期契约以确保契约关系的连续性和己方准租金的实现从这个意义上说，现代企业是一种多边契约关系的总和。
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财务契约的缔结和履行是在一定的组织和秩序中进行的。假如没有有效的组织和井然的秩序，势必造成缔约人之间财务契约的谈判本钱无穷大，
