基于资金需求的财务战略决策(3)
2017-10-20 06:18
导读：为了避免资本全部集中到一个行业可能产生的风险，以及产业进进成熟阶段后对企业发展速度的约束，企业在发展到一定规模后宜采取多元化财务策略。通
为了避免资本全部集中到一个行业可能产生的风险，以及产业进进成熟阶段后对企业发展速度的约束，企业在发展到一定规模后宜采取多元化财务策略。通过相关多元化和非相关多元化两种形式来实现。相关多元化可以使企业在保持主要核心业务的同时，将其竞争上风运用于多个相关的业务，充分发挥企业的资源与经验上风。非相关多元化的着眼点是追求未来的财力协同作用，而很少考虑与原有业务的协同性。企业可以根据具体情况予以实施。现金流量充裕而发展机会较少的企业，可以吞并机会较多而现金流量短缺的企业。具有周期性销售特性的企业可以吞并或自我形成具有与原企业销售周期相反的业务，以平衡企业的经营周期性。负债比率较高的企业可以吞并负债较少的企业，以平衡企业的资本结构。
（三）防御收缩型财务战略
一般在社会经济发展处于衰退与萧条阶段、企业自身发展处于衰退阶段及企业的核心能力处于衰退阶段时选用。在社会经济发展处于衰退与萧条阶段时，由于整个宏观经济环境不景气，多数企业经营举步维艰，企业很可能处于紧缩状态，产品滞销，生产能力过剩，财务状况恶化，经济效益较差。在此期间，企业应尽可能压缩负债，甚至采用“零负债”策略。企业在这一阶段可停止扩张，出售多余的厂房设备，停产不利产品，停止长期采购，放弃次要的财务利益，削减存货，压缩治理用度，减少临时性雇员，从而节约维持本钱、节省存货治理本钱、节约治理用度，为实现企业的完全和部分退出做预备。在这一阶段，企业因投资机会减少而出现闲置资金，可增加研究与开发的投进，积蓄新的技术能量，等待经济复苏时，把握先机，开拓新的市场。此外，企业还可在正确猜测的条件下，进行逆向操纵，通过收购有市场远景的企业进行低本钱扩张，扩大市场份额。
（科教作文网 zw.nseac.com整理） 企业自身发展步进衰退期，销售额和利润额明显下降，为了避免企业在行业成熟期后期陷进被动，企业的资产结构调整、资本经营目标调整将成为财务战略治理的重点。假如企业已经意识到自己已经处在衰退期，继续留在该行业或生产现在产品已仅有微利或无利可图时，也可考虑及早退出该行业或研发新产品，并尽力减少因退出造成的损失；也可考虑多角化经营，寻找新的利润增长点，从而以较低的本钱实现这种战略转移。固然，退出是一个明智的战略选择，但是退出要受到退出壁垒约束，付出相当高的代价。因此，企业必须对所有退出本钱进行衡量，进而作出正确的战略选择。
在核心能力衰退期，企业核心能力支持下的核心技术与核心产品逐渐退出市场，企业的一切价值活动是一种被动反应。这一阶段，企业应采取防御财务战略，针对具体情况，在核心能力衰退期采取不同的防御财务战略。其目的是预防企业出现财务危机和求得生存及新的发展。防御不是全面的退缩，而是积累内部气力，寻找新的机会，在环境有利的条件下，谋求新的更大规模的发展。减少现金流出和增加现金流进是防御财务战略的首要任务，通过采取削减分部和精简机构措施，盘活现有的存量资产，节约本钱支出等手段，集中一切资源，用于企业的主导业务，以延长企业主导业务的退出市场时间。
（四）快速扩张型和稳健型相结合的财务战略
一般在社会经济发展处于繁荣阶段时选用。社会经济发展处于繁荣阶段时，市场供求趋旺，大部分企业的产品销售顺畅，利润保持在较高的水平上，但已潜伏着某种衰退和萧条信号。因此，在繁荣初期可以继续采取扩张型财务战略，但在繁荣后期应采取稳健型财务战略，治理好企业的运营资本，以缓解现金流紧张的局面。●
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【参考文献】
[1] 《企业财务通则》解读. 财政部财政司编. 2007，（3）.
[2] 臧荣和.企业生命周期各阶段团体财务战略选择. 会计之友，2005，（11）.
[3] 常树春，卜穆峰. 现代企业筹资战略的制定与选择. 黑龙江社会科学，2005，（2）.
