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我国上市公司财务分析策略研究(2)

2017-11-02 02:18
　　统计分析方法
　　统计分析方法在猜测企业发展趋势方面具有重要价值。在进行统计分析时，要公道选择分析期间，以观察各项目的增减方向和变化幅度，揭示出公司的财务状况和经营成果。随着信息技术的发展，投资者可利用各种分析软件，对数据进行过滤、筛选，来研究公司、行业、整个市场各种数据之间的关系和特征，从而推断公司经营战略的真正发展趋势。
　　
　　辩证分析策略
　　
　　投资者在进行分析时应因时、因事而异，才能捉住题目的关键。
　　定性分析与定量分析相结合
　　定性分析是指对国家宏观经济政策、行业发展状况、企业文化、公司治理水同等方面的分析。定性分析是定量分析的基础和条件，没有定性分析就搞不清公司发展趋势。定量分析是财务分析的主要手段，通过定量分析可以对公司的发展有具体、深进的理解，才能透过现象看本质。因此二者只有有机结合，才能充分发挥财务分析的功能。
　　关注公司长期发展
　　资产重组是上市公司摆脱困境的重要途径。资产重组能否给股东带来财富的增加，不仅要看短期的效益，更要观察长期的效果。我国一部分被实施特别处理（ST）的上市公司，实施资产重组后，短期内会计收益率都会得到较大幅度的进步，但是由于我国上市公司股权结构的特殊性，国有股不能够充分流通，资产重组的内在机制未得到充分发挥，从长远发展看，这种资产重组对企业经营状况并没有明显改进。
　　注重财务指标应用条件
　　市盈率是投资者普遍关注的指标，该比率反映投资人对每元净利润所愿支付的价格，可以用来估计股票的投资报酬和风险。在分析该指标时，应留意应用的条件。首先，在市价确定的情况下，每股收益越高，市盈率越低，投资风险越小，反之亦然。在每股收益确定的情况下，市价越高，市盈率越高，投资风险越大，反之亦然。其次，该指标不能用不同行业公司的比较，新兴行业市盈率普遍较高，而成熟产业的市盈率普遍较低，但并不说明后者的股票没有投资价值。最后，市盈率高低受净利润和市价的影响。而净利润又受选择的会计政策的影响，市价变动的影响因素更多，包括投机炒作等，因此，很高的市盈率有时并不能说明多少题目。
　　总之，选择一套科学的、令人满足的财务分析策略，对于评价上市公司财务状况和经营成果、进行投资决策及规避投资风险等方面具有重要的现实意义。