乘数估值法在证券市场股权估值中的应用(3)

2017-11-19 05:17

导读：据此，利用P/E和P/B可以对股票价格进行如下预期：值得一提的是，在不同的时期和市场环境下，估值乘数对价值驱动因素的反映程度和走向可能有所不同

　　据此，利用P/E和P/B可以对股票价格进行如下预期：　　　值得一提的是，在不同的时期和市场环境下，估值乘数对价值驱动因素的反映程度和走向可能有所不同，使用起来必须十分小心。这从另一个侧面也反映了实证研究结果对估值实践的重大意义。　　：　　1.Fernández，Pablo.2001.“Valuationusingmultiples.Howdoanalystsreachtheirconclusions？”SSRNworking***s.　　2.MorganStanleyDeanWitters.1999.“Howwevaluestocks？”　　3.Penman，Stephen.1996.“articulationofpricing-earningsandmarket- to-bookratiosandtheevaluationofgrowth”。Journalofaccountingresearch（Autumn）： 235-259.（信息来源：《中国资产评估》［2004］第4期）