中日企业融资模式的比较分析(3)
2017-11-25 02:30
导读：2． 大力发展资本市场 我国企业的资产负债率偏高是体制现象。因此缓解企业资金困境的基本出路应是大力发展资本市场，充分利用资本市场机制促进社会
2． 大力发展资本市场
我国企业的资产负债率偏高是体制现象。因此缓解企业资金困境的基本出路应是大力发展资本市场，充分利用资本市场机制促进社会闲散资金转向资本性资金，其中的一项重要工作，就是按照效率原则不断调整与完善企业在资本市场的融资结构。应处理好以下两方面的关系：（1）间接融资与直接融资结构。就目前的情况来看，我国企业融资方式的转变应是一个渐进的过程，尽非一挥而就。由于我国资本市场的发展尚不完善，直接融资尚不能满足资金的需要，在一段时间内，我国企业的融资格式仍将以间接融资为主，但这尽不是传统体制下间接融资格式的继续，而是通过体制改革，使银行和企业真正成为“产权明晰、责权分明、政企分开、治理科学”的独立实体，真正按照市场需要供给和张罗资金，公道有效地配置资金。在不断完善间接融资机制的同时，应大力发展直接融资，随着经济主体可运用资金的增加及参与投资要求的进步，直接融资比重会相应进步，这是金融发展的客观要求。（2）股票融资与债券融资结构。针对我国股票、债券市场发展不平衡的现状，除了进一步规范和发展股票市场外，更重要的是发展企业债券市场，可通过放宽企业发行债券的条件、放宽利率管制、放宽资金用途限制、建立企业债券信托制度、完善证券交易基础设施和市场等措施来实现。
3． 随着企业资金来源渠道与方式的变迁，法人治理结构与治理机制也应发生变化
关于我国企业治理模式的选择，存在不同的观点，但我们应鉴戒日本的企业治理模式。这是由于我国企业融资仍然以间接融资方式为主，发挥银行对企业的监控和治理作用，仍有一定的历史渊源和现实要求。但是鉴戒日本企业治理模式并不是完全模仿，而应结合我国的实际加以修正。随着企业直接融资比重的进步，发挥市场机制对企业治理的作用将是一个市场发展的自然选择过程。或者说，我国企业融资结构的调整与治理结构的选择会随着融资方式从以银行主导型到市场多元化发展的过程中，从银行监视与治理向市场治理方向发展。
大学排名 主要参考文献
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