我国制造业上市公司的财务危机预警系统实证研
2017-11-25 02:10
导读：金融论文毕业论文，我国制造业上市公司的财务危机预警系统实证研在线阅读，教你怎么写，格式什么样，科教论文网提供各种参考范例：
【摘要】 加强财务危机的预防和控制是现代企业财务治理的热门
【摘要】 加强财务危机的预防和控制是现代企业财务治理的热门题目之一，制造业在我国现阶段处于支柱地位，制造业的财务危机的预防和控制更为必要。建立一套具有制造业特点的财务预警系统已成为当务之急。本文采用实证分析法，对我国制造业建立财务危机多元分析预警系统进行研究。
【关键词】 制造业；财务危机；预警系统
一、引言
随着市场经济体制改革的不断深化，我国的企业在面临着无数机遇的同时，也面临着前所未有的风险，众多企业由于财务风险陷进困境，甚至宣告破产。然而，任何的危机都是一个逐渐恶化的过程，假如能及时发现企业在财务治理中存在的题目，就可以猜测财务风险，使治理层能够采取有效措施预防失败。
目前我国尚处于社会主义的低级阶段，产业尤其是制造业还是我国经济发展的支柱，制造业的发展也在一定程度上决定了农业、服务业以及国防的水平，制造业的健康发展关系到整个社会经济体系的健康发展。因此，及时猜测制造业面临的财务风险，建立适当的制造业公司财务危机预警系统至关重要。
二、研究思路
本文以2005－2007年我国制造业上市公司的财务报表为研究对象，以上市公司因财务异常而被特殊处理（ST）做为企业陷进财务危机的标志，选取样本组和猜测组，根据大量文献证实有效的财务指标，构建相应的财务危机预警系统。通过锐思数据库导出公司资产负债表、利润表、现金流量表，通过公式计算财务预警系统中各指标的值，运用SPSS软件得到建立模型所用的敏感性指标，采用定量分析法的Logistic回回分析得到预警系统，并通过猜测组对结果进行分析得出相关结论。
三、指标系统构建
（科教作文网http://zw.ΝsΕac.cOM编辑） 现代财务治理理论以为，企业的财务状况主要取决于企业的偿债能力、盈利能力、营运能力和成长能力，在世界上财务体系的研究和实践中运用的财务指标也分别反映了上述内容。而由于目前越来越多的企业开始关注自身的现金流量状况，实践中也证实了现金流量的大小直接决定了企业是否有足够的资金进行正常的生产经营活动、能否到期还债，它与企业的生存、发展息息相关，因此也将现金流量纳进到财务预警系统中。
本文在鉴戒前人研究的基础上，考虑到指标数据取得的难易程度，通过以下指标建立了一套与财务预警相关的指标体系，并从偿债能力、盈利能力、营运能力、成长能力和现金流量状况对财务危机预警进行分析，见表1 财务危机预警指标体系。
四、样本选取
本文从我国证券市场上2005－2007年制造业企业中界定出32家（其中ST公司30家、非ST公司30家）作为研究样本，鉴戒国外的经验并结合我国的实际情况制定取样原则如下：
一是同门类。根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》选取典型制造业企业作为研究对象。
二是同时期。为了保证研究对象所处的宏观经济环境相同，从而保证模型分析有意义，本文选择ST公司被“特别处理”的前三年即2005－2007年作为数据采集的时间范围，ST公司和与其相配对的非ST公司的财务数据均以ST公司被“特别处理”的时间为限，从而使财务指标在时间上具有一致性。
三是规模相似。
四是样本的分组，取ST公司、非ST公司各15企业作为估计组，另取非ST公司和ST公司各15企业作猜测组，根据对估计组进行研究分析得到的结论对猜测组进行猜测，从而验证研究结果。
五、实证结果及分析
（科教作文网 zw.nseac.com整理）
（一）变量的明显性检验
下面利用选取的两组共60家上市公司的财务数据，使用SPSS软件中的明显性检验功能对相关财务指标进行变量的明显性检验，比较ST公司和非ST公司在这16个财务指标的均匀值上是否具有明显性差异，从而对财务指标进行初步的筛选。
