对现阶段我国企业财务治理目标的再熟悉
2017-12-05 01:13
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[摘要]从现阶段我国的
[摘要]从现阶段我国的实际情况出发，通过对各种观点进行比较，找出比较可行的、适合我国现状的企业财务治理目标。
[关键词]利润最大化；企业价值最大化；盈利能力
财务治理是对企业资金运动全过程过程进行决策、计划和控制的治理活动，实在质是以价值形式对企业的生产经营全过程进行综合性的治理。财务治理作为企业治理的核心，其目标必额与企业的目标保持一致。
一、利润最大化与企业价值最大化
任何一种财务治理目标，都是一定、环境下的产物，随着环境因素的变化，财务治理目标也会发生变化。在计划经济条件下，尽管财务治理的目标从未明确提出过，但财务治理是围绕国家下达的产值指标进行的，故可以概括为“产值最大化”。
改革开放以来，我国企业更加关心利润的多少，因而可以把财务治理目标概括为“利润最大化”。企业要追求利润最大化，就要重视经济核算，加强治理，改进技术，进步劳动效率。这些措施无疑有利于资源的公道配置，有利于经济效益的进步。但是，以利润最大化作为财务治理目标也存在如下缺陷：一是利润最大化末考虑利润实现的时间和资金时间价值；二是利润最大化未能有效地考虑风险，可能导致财务职员不顾风险往追求最大的利润；三是利润最大化往往会使企业财务决策带有短期行为的倾向，而不顾企业的长远。
随着证券业的蓬勃发展，企业价值最大化逐渐成为人们讨论的热门。企业价值最大化是指通过财务上的公道经营，采用最优的财务决策，充分考虑资金的时间价值与风险及报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上，使企业总价值达到最大。以企业价值最大化为目标，可以解决时间价值及风险等题目，但也可能带来新的题目。
（科教作文网http://zw.NSEaC.com编辑发布） 其—，企业价值最大化是一个十分抽象而且很难具体确定的目标。对非上市企业而言，其未来财富或价值只能通过资产评估来确定，这种评估会受到标准或的，因而很难正确确定。对上市企业而言，其未来财富或价值固然可通过股票价格的变动来反映，但由于股票价格的变动不是公司业绩的唯一反映，而是受诸多因素影响的综合结果，因而股票价格的高低实际上不可能反映上市公司财富或价值的大小。这样，企业价值最大化目标在实际工作中难以被企业治理当局和财务治理职员所把握。
其二，企业价值哺最大化目标在实际工作中可能导致企业所有者与其他利益主体之间的矛盾。企业是所有者的企业，企业的财富终极都回所有者所有，所以企业价值最大化目标直接反映了所有者的利益，是所有者希看实现的利益目标。这—目标可能与债权人、经理职员、内部职工和公众等希看实现的利益目标发生矛盾。
其三，我国证券市场的
规章制度还很不完善，股票和债券往往受非经济因素的影响，并不能正确地反映企业的真正价值。
其四，追求股价的最高化可能导致企业偏离正常的经营轨道。如企业为迎合股市而作出某种决策，目的不是为了发展企业，而是为了迎合股东对某类题材的炒作等。
其五，虚拟经济与实体经济相脱离，轻易误导投资者，使其作出错误的决策。另外，以企业价值最大化为目标进行财务治理，在核算中使用的公式复杂，且多使用估计的方法，企业难以操纵，实用性不强。
事实上，即使在西方发达国家，尽大多数企业也不是把企业财富最大化作为其财务治理的目标或唯一目标。例如，法国企业选择的是“税后收益”和“资金的活动性”两个目标。在日本，除了索尼、三菱等少数几家至公司选择“股东财富最大化”目标外，大部分公司选择的也是“税后收益”和“资金的活动性”两个目标。美国的企业多选择“每股收益增长”目标。
（科教范文网http://fw.nseac.com） 由此可见，不同国家的企业面临的财务治理环境不同，其财务治理的目标也并不完全一致，即使是同一企业，由于其财务活动涉及不同主体的利益，其财务治理的目标也不是唯一的。
