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河北省推进产权投资的思考和建议

2017-12-22 02:43 毕业

 产权投资是指让产权成为市场交易的对象，通过产权的买卖获取投资收益的资本运行形式。产权投资可以分为公开市场上的证券化资产的投资和通过协议转让、股权拍卖等形式实现产权的转让两种基本形式。目前在我国，能够提供产权投资的交易平台有有上海、深圳的股票交易市场和各地的产权交易中心。产权投资这1概念侧重于对财产实体的动态经营和财产价值的的动态实现，具体通过法人与自然人所拥有的外资、民间资本及国有资本投资于股权、法人财产权、日常经营管理权等，以产权为依托，对财产关系进行动态组合、调节，促进形成合理的、规范的产权制度，规范和界定财产关系、提供激励、提高资源配置效率以及形成稳定预期收益等功能。
1．推进我省产权投资的意义
    1．产权投资行为有利于盘活国有存量资产，加快国有经济布局调整和国有企业战略改组，增强国有经济竟争力。
    近几年来，我省企业国有企业改革取得1定进展。国有工业企业中工厂制企业和国有独资公司仍有1207户，占全部国有及国有控股工业企业的50%，全省国有及国有控股企业总资产4517亿元，占全社会经营性资产的64％，高出全国平均水平16个百分点。全省71%的经营性国有资产还配置在1般竞争性领域。大量的存量资源仍停留在旧体制束缚下，其效率远未得到充分发挥。同时由于国有产权重组步伐不快，大量国有经济的存量资产配置在1般性竞争领域，企业国有产权制度改革的滞后，不仅影响国有经济优势的发挥，而且也难以拓宽其他所有制经济的发展空间，直接制约着我省国民经济的协调发展。
    盘活国有存量资源及提高存量资产的利用效率的基本措施就是让产权进入市场。省委6届3次全会明确了我省国有经济要从1般竞争性行业逐步收缩和退出，进1步放开搞活国有中小企业。今年我省产权制度改革的目标是年内基本完成国有企业改制，省市属国有大中型企业力争在产权制度改革方面取得突破性进展。国有经济的战略性调整，国有资本从1般性竞争行业、企业的退出1个现实的选择路径就是通过国有产权的转让实现资产重组，产权的市场化是实现这1目标的基本措施，只有存量资产利用效率不断提高的过程中，资产收益率才能不断改善。在市场经济条件下存量国有资产的市场化，必然要求产权成为市场交易对象，产权的自由买卖意味着有效率的要素支配者可以通过市场化的产权取代那些没有效率的要素支配者，原则上除极少数必须由国有独资经营的企业外，绝大多数国有企业都要通过股份制改造、合资合作、产权转让、股权拍卖等形式，进行资产重组和资本运作，盘活存量，优化资本结构。近期我省向社会推出88家国有企业进行产权转让，总资产247亿元，资产质量较高，具有可观的投资价值和增值潜力，这为我省推进产权投资提供了1个良好的机遇。

    2、产权投资有利于多元投资主体的形成，推进大中型企业的改制，优化产权结构公司治理运行机制。
    党的106大提出：“要深化国有企业改革，积极推行股份制，发展混合所有制经济。实现投资主体多元化，按照现代企业制度的要求，国有大中型企业继续实行规范的公司改革，完善法人治理结构”。这就是说，要积极吸收民间资本和外资参与国有大中型企业的股份制改革，按照现代企业制度的要求规范公司治理和运行机制。产权投资的的1个历史性任务是推进国有企业的产权的多元化、市场化改造。我国部分省市在长期摸索总结产权改革的经验基础上，最近加快了积极推进改制国有产权的的市场化动作，加快国有产权的流动，进1步优化产权结构。如：山东省3年内将处置482亿企业国有资产，将采用授权经营、改制、股权转让、下放、重组和破产6种方式，基本完成省属国有企业公司制改革和产权制度改革；北京近期有104家国有企业重组并购计划正在紧锣密鼓地推进中。北京还与银行共同推出了额度为50亿元人民币的产权交易信贷资金，用于进行产权交易的客户。深圳国企重组两年内全面开放，垄断性公共设施领域也将不受限制，包括垄断性、基础性的基础设施领域的国有企业全面开放。未来深圳国企改革的领域将不受任何限制，全面开放。国有企业上市公司股权转让的初步方案也在制定中。这些地区产权交易投资的1个共同特点是企业质量高、分布领域广、产权交易形式灵活，这对我省开展产权投资有着很好的借鉴意义。[page}
    我省国有企业产权单1、国有股1股独大等问题仍比较突出，这直接影响到有效公司治理结构的形成。目前我省国有企业改制面达到84%，其中国有工业企业改制面达到86.7%，以1996年底全省国有工业4098户为基数，整体退出或改为非国有控股的有1699户，占41.5%，国有股比1般高达70％，结构严重失衡，这也是我省改制企业有“翻牌”现象，绩效提高缓慢的根本原因之1。按照现代企业产权制度改革的取向，产权投资为国有企业提供了引进多元化投资的市场主体，提供了改善股权结构的的机会，多元化的投资主体成为消除1股独大、预算软约束、代理问题和内部人控制等制度内生性问题的解决提供了的基本条件，股权结构通过公司治理结构来影响其治理绩效。大力推进产权投资，可以形成1种较为合理的产权结构，改善了的产权结构通过在激励机制、监督约束机制、竞争机制、收购兼并机制、代理机制等几个方面，体现出现代公司治理运行机制的1整套运行程序，进而达到优化公司治理运行机制的目的。 （转载自科教范文网http://fw.nseac.com）
    3、产权投资的多样化是1种充分利用内外资金资源，可以迅速集聚省外资金资源流入，提高我省对外开放水平。
    我省经济的发展需要大量的增量资金资源投入。外部资金进入我省主要有3个来源：1是国家财政投入，主要是财政的转移支付制度和国家投资的基础设施项目是这1来源的主要方式。2是外资和国内的民营资本项目投资。3是通过各种对产权多样化的投资形式吸引资本市场投资者的资金投向河北。加快我省产权投资有利于通过提高后两种的资金资源的进入水平。借助于我省国有经济布局调整的有利机遇，加快我省产权投资工作的步伐，可以优化我省投资领域，促进形成市场化产权，顺畅资金融通通道，不仅使分散的个人投资者可以借助证券市场投资于我省，而且法人投资者、国外机构投资者也会在产权竞争、资源支配权的竞争中更大限度的借助公开的资本市场和产权交易市场投资河北省。
    我省外商资金投入正在经历从直接的项目投资的直接投资到向以产权投资等多形式的间接投资的转变。1984年至2002年，全省实际利用外资累计达到144。74亿美元，其中外资直接投资占78.6%,间接利用外资比重仅占16.8%，利用外资结构和比重不尽合理，虽然直接利用外资依旧稳步增长，但目前世界上跨国投资的主要形式是购并，约占对外投资总额的80％以上，表现为以产权投资为主的间接利用外资，如：跨国并购、境外上市、投资基金、风险投资、BOT等产权投资方式，部分方式我省采用不多，有的至今尚未实现0的突破。据了解2002年深圳市跨国并购市场在产权交易中进行的147单产权交易中，外资背景的买主比例上升到10%。而在被收购的企业中，国有企业占了80%。1些跨国公司也纷纷委托花旗、汇丰等金融机构寻找好项目，以求尽快介入中国市场。根据国际投资的新特点加强产权投资，大力发展产权投资为主的利用外资方式，采用向外商转移全部或部分产权、股权、债权等形式，引入战略投资者，加快向外商转让国有股和法人股，可以迅速提高我省利用外资水平，有利于国有经济的战略调整，推动国有企业的对外开放步伐。 本文来自中国科教评价网
    由于所有制改革的不断深化和高科技产业对于股权投资的需求增加，作为上海资本市场1部分的产权交易市场进入最为活跃的时期。国有资产逐步从无竞争优势的领域退出，并选择优势领域实施再投资。同时，私营企业、个体工商户和自然人股东所实施的资产并购重组交易在急剧上升，在上海产交所成交总数中所占份额超过了1半。
    民营企业进入河北省主要的资本纽带。我国加入世贸组织之后，1些过去不允许民营资本进入的禁区正在放开。民营资本完全可以通过产权交易市场涉猎更多的发展领域，参与重点项目建设，进1步做大做强。 　　据上海产权交易中心统计显示，自去年开始，民营资本购买国有企业股份的案例同比增长50%，而且这种趋势还在增强。分析人士认为，民营资本的活跃为产权交易的整体发展既有企业单项产权，也有企业整体产权，既有部分股权， 
    开辟快速通道，目的是为了顺应世界潮流，为外商投资创造更加良好的条件。据了解，经市外国投资促进中心或上海产交所推荐的海外投资者或外资企业，只要符合条件均可利用这条快速通道。条件包含3项内容：1是购并项目必须符合国家产业投资政策，2是成交金额不超过1000万美元，3是在上海产权交易所完成并购交易。
    与过去产权市场交易以破产兼并等整体产权转让为主不同，目前更具流动性和投资价值的股权交易，已成为上海产权交易的主要形式。今年上半年，上海产交所股权交易成交数已占到总数的７６％以上；交易金额所占份额更是高达９１％以上。而去年同期股权交易仅有１１宗。据张海龙总裁分析，科技企业产权交易基本都以此种形式出现，传统产业也在转向采用股权转让的形式，这是上海产权市场成熟的表现。产权投资行为趋于多样化，有利于多元投资主体的形成，并且为产权市场今后对股权拆细交易方式的探索打下基础。 

　　据透露，上海产权交易所预计今年全年可实现的交易总额将超过３００亿元。今后1段时期内，将重点拓展1系列产权交易的新领域，其中包括：牎—将以张江及漕河泾两个国家级高科技园区为重点，继续开发高技术产业的股权投资市场。目前上海产交所已在张江建立了自己的技术产权交易分支机构。 

　　——巩固上市公司资产扩张置换重组市场。上半年上海产交所此方面交易额已达到３７亿元。今后将争取主管部门支持，积极探索以市场化运作方式为上市公司运用配股资金进行并购扩张提供服务。 

　　——巩固异地并购市场。上海产交所已牵头联合沿江各省市组建了长江流域产权交易共同市场，最终目标是建立国内统1的产权市场。上半年上海产交所异地交易规模已达２０亿元交易额。今后将以上海大规模参与西部大开发为契机，使异地产权并购重组业务成为1大主体业务。