高新技术企业创新升级的创业资本市场环境研究(4)
2014-12-07 01:39
导读：(二)20世纪30年代大危机和美国“新经济”的重新解读。创业资本市场理论还可从20世纪30年代的大危机和美国90年代的“新经济”中找到经验性证据。 1930年
(二)20世纪30年代大危机和美国“新经济”的重新解读。创业资本市场理论还可从20世纪30年代的大危机和美国90年代的“新经济”中找到经验性证据。
1930年以前，美国等资本主义国家分工已经发展到很高水平，由于继续演进到更高水平还需要时间，当时的分工水平已无演进潜力，所以分工演进的交易用度为无穷大，有利可图的投资机会忽然消失，利率机制忽然崩溃，引发了金融业危机。由于当时的分工水平较高，使各行业对资本市场有较高的依靠性。资本市场的崩溃造玉成社会的分工协调失灵，由于交易效率忽然降为零，资本主义不得不重建交易机制。
美国的创业资本市场有近150年的自发演进过程，根据斯密——扬定理“分工是经济增长的原动力，市场规模制约分工”，从创业资本市场在全球的兴起可以看出，美国的创业资本市场从上市公司数目、总市值、交易额、市场参与者、组织制度等等都居世界第一，发达的创业资本市场降低了分工的交易用度，极大地进步了分工后的交易效率，从而促进了新经济的发展。
没有发达的创业资本市场体系，就没有今天的微软和英特尔，也就没有今天的新经济。
四、结论和启示
综上，我们谨慎推出本文的两个命题作为参考性的结论：
命题一：
创业资本市场是高新技术企业创新升级的重要制度变量。
命题二：
创业资本市场对经济增长的贡献度表现为其在多大程度上进步了可量化的抽象劳动产权的交易效率，从而促进技术创新。
创业资本市场理论是研究如何减少因分工所内生的交易用度的模型。从静态来看，对单个微观的高新技术企业而言，市场的交易效率确实是外生的。那么，创业资本市场理论模型的启示是什么呢?
（转载自http://zw.nseac.coM科教作文网） 1.创业资本市场对高新技术企业群而言是外生的，但对国家的整体经济增长却是内生的制度变量，国家应尽量降低高新技术企业群的内生交易用度，进步其专业化深度分工水平。
2.即使创业资本市场的交易效率外生的足够高，个别高新技术企业的生存之本仍然是如何提升抽象劳动的深度分工水平，那么其发展升级机制则是如作甚深度分工创造货币资本条件，如此，其融资模式、投资模式和利润分配模式则呈清楚的货币化倾向。
参考文献：
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