高层治理者薪酬增长与企业绩效的相关性探讨(3)
2016-04-04 01:02
导读：(二)遏制道德风险，完善经理人的激励和约束机制。如何通过建立和实施行之有效的对经理职员的激励和约束机制，使经理职员尽职尽责地为公司股东、为
(二)遏制道德风险，完善经理人的激励和约束机制。如何通过建立和实施行之有效的对经理职员的激励和约束机制，使经理职员尽职尽责地为公司股东、为公司利益服务，是建立和完善公司治理结构的关键所在。为此，最重要的是要克服委托代理经营中的道德风险所带来的负面效应，设计出一系列的激励制度，诱使经营者在现存的信息结构下选择对所有者行为最为有利的行为类型，使代理人在追求自己利益最大化的同时，实现委托人利益的最大化，避免隐蔽、懈怠和机会主义行为的发生。其基本要求是把经营成果在所有者和经营者之间进行分配，使经营者对经营业绩有足够的关切度。这种激励主要体现在经理职员报酬的数目确定和构成方式上。经理职员的薪酬内容主要包括:薪金、奖金、股权和期权。要制定适当的薪金标准，薪金的高低和经理职员的业绩挂钩，同时还可通过经理人股权、期权等多项金融工具组合，将经理职员与股东的长远利益结合起来，以此避免经理人的寻租行为，降低经理职员发生道德风险行为的可能性。其中最重要的是让经营者分享一定的利润分配权，使代理人拥有一定的产权份额，成为公司的“准股东”。同时，要完善具体的约束监视机制，在成熟的市场经济条件下，股东对经理职员的监视和约束，主要是通过有效率的公司价值评定和公司控制权转移的资本市场以及其他一些制度安排来实现的。通过这种激励和约束并重的制度安排，在所有者和经营者之间形成制衡的公司治理结构。
(三)积极改革董事会的组成及其运作机制，构建监视性董事会。在董事会的职员组成方面，引进独立董事制度，独立董事不像内部董事那样直接受制于公司控股股东和高层治理职员，因而有独立的判定，能够对董事会的决策做出重大贡献，对经理层的业绩做出客观评价，对高层治理者的薪酬设计是否公道提出客观判定。除引进独立董事制度外，还可以考虑以下措施，构建监视型董事会。一是为避免“内部人控制”的出现，充分发挥董事会和经理层的作用，严格界定董事会和经理层的权利和义务、职责和职能。二是设立一些范围小，人数少的专门委员会，对高层治理者和董事会进行监视，如成立薪酬委员会专门对高层的薪酬进行监管。由于专门委员会人数少，灵活性好，在董事休会期间也能探讨有关题目，从而弥补董事会人数较多、召集困难的缺陷。三是在董事会中安排一定的债权人代表和职工代表，让代理人监视代理人，充分调动债权人和职工的积极性，从制度上创造维护其自身利益、约束监视高层治理职员机会主义行为的条件。
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