Ａ＋Ｂ股企业股利政策分析(3)
2016-11-06 01:09
导读：四、 结论及启示 综上所述，我们可以看出相对于其它企业，A B股企业在制定股利政策时要更为谨慎，也更公道，受政策的影响较轻。其派现现象较普遍，
四、 结论及启示
综上所述，我们可以看出相对于其它企业，A B股企业在制定股利政策时要更为谨慎，也更公道，受政策的影响较轻。其派现现象较普遍，并具有长期性；不分配情况好于市场整体水平，且更为理性；送转股也仅是在股市的初期较盛行。了解这些不同于市场整体水平的股利政策上的差异，不仅为那些有着不同投资目的的投资者进行投资决策提供参考，同时也对我国的上市公司股利政策的发展变化具有一定的启示意义。
1． 公司引进成熟的大股东，特别是外资股股东有助于上市公司股利分配政策的不断理性化。我国上市公司中95%是原国有企业改制而来，股权分置改革之前它们中仅有1/3是流通股，而流通股股东中主要为个人投资者，机构投资者所占比例非常小。从而流通股股权较分散，没有形成协力，不能对上市公司形成有力的制约，因此公司是否分配红利，分配多少，以什么形式分由控股股东决定。在此情况下，治理层的决策并不代表大多数流通股东的权益，由其决定的股利政策难免会损害流通股利益。引进外资股或成熟的国内机构投资者，不仅有助于企业改进经营治理，也有利于科学的制定股利政策。
2．市场整体的股利分配趋势会向A B股企业股利分配趋势靠拢。从股利分配现状的分析上可以看出，A B股企业的股利政策要明显好于市场整体均匀水平。随着市场的不断发展与完善，会有越来越多的企业、投资者开始重视股利分配及其制定，不分配的趋势会转好，以派现作为分配方式的上市公司占总上市公司的比例将大幅上升，我国资本市场也将发挥其应有的监视功能和资源配置功能。
随着上市公司股权分置改革的不断深化，股利政策将更为投资者所关注，非流通股大股东从自身的利益出发左右上市公司股利政策的现象也将成为历史。上市公司加强治理，科学制定股利政策势在必行。
内容来自www.nseac.com
参考文献：
1．连艳玲，王树锋．我国上市公司现金股利现状分析．中国总会计师，2005，（5）：50-52．
2．魏刚．中国上市公司股利分配题目研究．大连：东北财经大学出版社，2001．
3．邵希娟，贾建忠，崔毅，李方耀．我国上市公司股利分配趋势及分析．金融研究，2000，（5）：36-38．
