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从激励理论看国有企业治理层激励机制的构建

2017-02-14 01:02 【摘要】 本文运用经典激励理论对我国国有企业治理层激励机制的构建进行了讨论。本文以为国有企业治理层的激励不是一项或几项单一激励措施的实施，而是一个整体激励体系的构建。因此，在构建国有企业治理层激励机制的过程中应坚持一体化建设原则、适当性原则、公平性原则和创新性原则。
　　【关键字】 国有企业 治理层 激励机制
　　
　　一、引言
　　
　　企业的内部资源如何得到有效配置，企业成员的活动如何得到有效的监视？这是两个直接影响企业效率的重要题目。企业治理者是担负上述两项重要职责的关键人物，如何激励他们努力工作是所有企业必须重视的题目。
　　就整个激励体系而言，企业所有权是一个极为有效的激励机制。拥有所有权就意味着能够获取企业的剩余收益，剩余索取权将促使治理者最大可能地付出努力往治理和监视企业的其他成员。然而，能让所有权激励机制充分发挥效力的仅限于古典企业，即企业的所有者和治理者是同一人的企业。随着现代企业制度的出现，企业所有权和控制权产生分离，治理者和所有者不再是一个人，所有者因承担剩余风险而获得剩余收益，而治理者也将无法受到剩余收益的激励。企业治理者成为所有者的代理人，他们的价值目标是个人利益的最大化而不再是企业剩余价值的最大化。治理层的“努力”是一个极难观察的投进要素，所有者很难以固定的报酬换取治理层的“努力”。由于信息不对称的存在，所有者要想激励治理层努力工作必须付出更多的代价，这部分代价在激励理论中被称作“信息租金”。由此可以看出，只要治理层而并非企业所有者本身，所有者要想获得治理者的努力就要承担“信息租金”，这是一个无论私有企业还是国有企业都必定面临的题目。不管是私有企业所有者还是国有企业的所有者，其激励的目标都是以最低的“信息租金”换取治理层最大的“努力”。因此，从本质上看，治理层的激励并不存在企业所有制的差异。本文以为清楚地熟悉到这一点，是进一步解放思想、运用多种激励方式构建有效率的国有企业治理层激励机制的重要立足点。 （科教作文网http://zw.ΝsΕAc.com发布）
　　
　　二、企业治理层激励理论
　　
　　1、基于信息经济学的契约激励理论。契约激励理论以为由于所有者和治理者之间存在信息差距，治理者知道关于企业运营的信息多于所有者，这种信息不对称在根本上影响了双方之间契约关系。为了实现企业效率，需要针对信息不对称的题目设计出能够揭示治理层私人信息的契约，而这种契约只能通过给予治理层某种好处来实现，这对所有者是一种本钱。一个好的激励契约就是能够在所有者承担一定本钱的条件下最大可能地激励治理层，或者说能在激励治理层的同时让所有者承担最小的信息本钱。一般来说，这样的激励契约必须满足两个约束，既参与约束；和激励相容约束。简单地说，就是既要保证契约的可行性又要保证契约的有效性。企业现行的很多对于治理层的激励方式都是依据上述原理，如奖金制度、股票激励制度，股票期权计划等等。
　　2、控制权激励理论。控制权激励理论以为：当无法通过所有权直接激励治理层的时候，对所有权进行分割、授权会成为一种间接的控制权激励机制。企业控制权是一项有价值的企业资产，它一定程度上代表企业资源的配置权，拥有了控制权也就意味着拥有了参与企业剩余收益分配的能力。正如哈特（1988）所指出的：“在很多情形下, 剩余控制权的持有者也拥有重要的剩余索取权，剩余控制权和剩余索取权是高度互补的。”很多理论研究在不同角度上论证了控制权对于治理层的激励作用。Jensen 和Meckling（1992）在论述专有知识和组织结构时指出：由于专有知识的交易存在很高的交易本钱， 所有者无法通过价格机制直接交易获得治理者的知识和才能。因此，通常将企业的经营控制权下放给治理者并以此获得专用知识的产出效率。Aghion 和Tirole（1997）从不完全合同角度分析了企业中实际权力和正式权力的区别，以为拥有优先信息的人可以在行使实际权力中获得好处，这种来自于权力的好处可以看做关系专用性投资的补偿。企业控制权下放构成了对治理者的激励机制。