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互联网企业的价值评估(3)

2017-08-04 01:12
　　衰退期:企业的收进、利润下降,呈现负增长态势,企业思想趋向僵化,创新意识匮乏,客户河流量下降,本钱用度居高不下,企业负担沉重,继续经营日益困难。因此,这个时期的企业面临着两种选择和结局:蜕变和衰亡。对于这个时期来说,上市企业基本采取账面净资产或清算价值衡量。
　　3.结合实物期权理论和现金流贴现法来考虑互联网企业的非量化指标价值。由于互联网企业属于高科技产业,而由于高科技的产业特点会产生的实物期权。如由于高科技产业的特点,高科技企业包含着增长期权,从长期来看,企业现在投进的资本可能就是为了占有更大的市场份额,申请注册某项专利或者保持进进某个新市场的潜力。对实物期权估值方法的评价在进行定性分析的基础上,使用期权定价理论对互联网企业面临巨大不确定性情况下的各种主要选择权进行定量分析,为高科技企业的估值提供有意义的启示。期权定价模型对评估企业的价值提供了有益的框架,在实际操纵中可将企业多项实物期权进行评估,然后与现金流贴现估价模型计算的价值合并计算。增长期权的初始投资可以减少未来的生产本钱,从而能够以比没有增长期权的竞争对手更低的价格进行扩张,这种战略上风的获得导致了市场份额的扩大,从而增强了企业的市场竞争力。这样企业的价值就可以表述为:V=V₁ V₂。其中V是企业的价值,V₁是表示现有资产现金流量的贴现值,V₂是企业的所有增长期权的价值。