企业团体融资治理策略(2)
2017-08-04 05:08
导读：三、完善团体融资治理策略 根据企业团体发展战略,为确保投资政策的实现,根据自身实际情况,建立科学融资规划。团体可以通过预算,对团体及子公司等的
三、完善团体融资治理策略
根据企业团体发展战略,为确保投资政策的实现,根据自身实际情况,建立科学融资规划。团体可以通过预算,对团体及子公司等的融资规模、融资方式以及时间进度事先统筹规划,使团体融资策略与未来投资的资金需求协调匹配,进行科学的融资规划,制订公道的融资方案,确定融资渠道,明确融资主体。有效的融资治理既要强化内部治理,控制财务风险,也要不断创新融资方式,确保融资需求的条件下降低本钱和风险。
1、积极进行资本运营,盘活企业团体存量资产
一般而言,资本运营模式可以分为扩张型和收缩型。资本扩张是指在现有的资本结构下,通过内部积累、追加投资、吸纳外部资源,即吞并和收购等方式,使企业实现资本规模的扩大。在进行资本运营过程中应当发挥其专业化上风和规模上风,采用纵向资本扩张模式。如某施工企业团体通过BT(建设—移交)、BOT(建设—运营—移交)基础设施投资一种比较新的契约型直接投资方式,成功建造了沪嘉高速、沪青平高速、重庆菜园坝长江大桥、大连路隧道等,也带动了团体内施产业务的快速健康发展,而与BT、BOT投资配套的融资策略是团体自有资金投进三分之一,银行项目贷款三分之二,贷款人除依靠项目收益作为偿债来源,并可在项目资产上设定担保物权外,还要求与项目完工有利害关系的第三方当事人提供各种担保。收缩型资本运营模式是指企业把自己拥有的一部分资产、子公司、内部某一部分或分支机构转移到公司之外。它是对公司总规模或主营业务范围进行的重组,其根本目的是追求企业价值最大化以及进步企业的盈利能力。另外,企业团体可以利用其规模上风,加强资本运营的力度,通过大规模并购或出售团体内部分企业资产将其盘活等方式,获得更多的资金来源。如企业团体房产开发资金紧张,通过已有的房产经营性物业固定租金收进抵押贷款,还有团体通过应收工程款保理业务及银行票据贴现业务盘活存量资产获取资金,补缺暂时资金缺口。
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2、加强负债融资治理
负债经营是现代企业的主要经营手段之一,运用得当会给企业带来更大收益,成为发展企业规模,进步企业经济效益的有力杠杆。但是,负债筹资假如运用不当,则会使企业陷进困境,甚至会将企业推到破产的境地。这一点在企业团体中更为突出。因此,企业对负债经营的风险应有充分的熟悉,必须采取防范负债经营风险的措施。
(1)加强负债经营风险意识。在社会主义市场经济体制下,企业成为自主经营、自负盈亏、自我约束、自我发展的独立经营者,企业必须独立承担风险。企业在从事经营活动时,内外部环境的变化,导致实际结果与预期效果相偏离的情况是难以避免的。假如在风险来临时,企业毫无预备,一筹莫展,必然会遭致大败。因此,必须树立负债经营风险意识,即正确承认风险,科学估测风险,预防风险发生,有效应付风险。
(2)建立有效的风险防范机制。企业必须立足市场,建立一套完善的风险预防机制和财务信息网络,及时对财务风险进行猜测和防范,制定适合企业实际情况的风险规避方案,通过公道的筹资结构来分散风险。如通过控制经营风险来减少筹资风险,充分利用财务杠杆原理来控制投资风险,使企业按市场需要组织生产经营,及时调整产品结构,不断进步企业的盈利水平,避免由于决策失误造成财务危机,把风险减少到最低限度。 (3)确定适度的负债数额,保持公道的负债比率。负债经营能获得财务杠杆利益,同时企业还要承担由负债带来的筹资风险损失。为了在获取财务杠杆利益的同时避免筹资风险,企业一定要做到适度负债经营。在实际工作中,如何选择最优化的资金结构,是一项复杂和困难的工作。对一些基础设施、房产项目投资回报率较高、资金回收期快的项目增加投资,负债比率可以适当高些;若经过评估有投资收益率更好的投资项目,就考虑将原先的BT项目作买断性保理业务,收回投资,降低负债,否则就会使企业在原来贸易风险的基础上,又增加筹资风险。
