简论资金本钱及其计算(1)
2014-02-28 01:59
导读：管理论文毕业论文，简论资金本钱及其计算(1)论文模板，格式要求，科教论文网免费提供指导材料：
资金本钱是资金所有权与资金使用权相分离的产物。资金本钱是
资金本钱是资金所有权与资金使用权相分离的产物。资金本钱是指企业从自身利益考虑在筹集和使用资金时所付出的代价，包括资金占用费和资金筹集费两部分。本文主要讨论用资本钱。一般来说，资金占用费在借人资金的张罗上表现为利息；在自有资金的张罗上表现为股息或期看的投资报酬。
一、资金本钱实际上是一种猜测本钱
计算资金本钱的目的在于，通过本钱大小的比较来规划筹资方案，从而为将要实施的投资方案提供资金。因此，规划方案在前，实施方案在后。作为规划筹资方案的一种有效手段，计算不同筹资方式下的本钱，有利于降低其投资本钱，进步投资效益。因此，资金本钱计算是规划筹资方案的一项基础性工作，其计算结果即为猜测数。如借款本钱猜测不是基于现行银行借款的利率本钱，而是基于筹资方案实施时的资金可得住、利率走向及利率期限结构等因素的猜测。又如对债券筹资，它不以债券现时的贴面本钱而定，而是视公司债务未来到期时，收益率与能否偿还本金的风险大小等主要因素的猜测结果而定。再如对于股票筹资本钱，它着眼于投资者希看付出多大的本钱（股票发行价）以及对于股票未来收益的期看值是否得到满足等因素而定。
作为猜测本钱，应该有一定的猜测基础：（1）它可借助于历史数据为参照来完成；（2）有些变量可以借助宏观经济分析来猜测，如利率走势、利率的期限结构预期等；（3）有些变量是可借助于其它媒体来取得，如股票风险系数大小等；（4）有些变量相对稳定，如税率等。
二、资金本钱与资金时间价值的关系
作为让渡资金的使用权而向企业索取本钱，从出让人看属于投资收益，与资金时间价值有关。作为利润再分配的基本形态，资金本钱是一种投资收益；而时间价值是指不考虑风险报酬和通货膨胀贴水后的社会均匀资金利润率或报酬率。从量上看，资金本钱作为投资收益要考虑投资报酬因素，而时间价值则无须考虑。当资金所有者出让资金，其投资风险与市场均匀风险一致时，资金本钱即为时间价值；而当所有者出让资金，其投资风险与市场均匀风险有偏差时，则其资金本钱应为均匀收益率加上投资风险报酬率。
（科教作文网http://zw.ΝsΕac.cOM编辑）
三、资金本钱的分类
1．按具体项目和内容，可分为具体筹资项目的资金本钱和综合资金本钱。项目筹资本钱可细划为借款本钱、债券筹资本钱、股票筹资本钱、保存收益本钱等。这些本钱是指为具体的投资项目而支付的代价。因此，主要用于项目投资效率的分析与决策；而综合资金本钱则是对上述各项具体本钱，按比重加权来计算的本钱，是针对企业在某一时点的综合本钱而言的。因此，综合本钱很难作为具体投资效益的决策依据，而只是企业总体效益的分析依据。
2．按计算过程及时点看，又可分为三种类型：
（1）筹资前的企业现有资金实际账面本钱。其计算的意义在于：为将要发生或猜测的本钱与已发生的付现本钱进行比较，以判定其效益好坏。（2）筹资时的项目猜测本钱和综合猜测本钱。由于它是在原有基础上，追增筹资而确定的本钱，亦称“边际资金本钱”。它主要用于为新增项目投资的效益优选提供依据。边际资金本钱是本钱计算的重点，有关资金本钱的计算，大都是针对边际或增量本钱确定而言的。（3）筹资后的账面本钱。它是筹资后，就原有规模筹资和新增筹资部分综合计算而确定的本钱。
四、资金本钱计算的对象
一般以为，资金本钱计算只涉及长期资金项目，而不考虑短期资金来源项目，其主要理由是短期资金将在一年内偿还。这种看法有失公允。长期资金肯定必须考虑其本钱，而是否考虑短期资金本钱，应具体看短期资金用途而定：如这些资金被用于非但定性资产占用，则不予考虑；如这些资金被用于恒定性的活动资产，则应予考虑。“恒定”与“非恒定”两者的差别在于：恒定性资产占用要由恒定性借款方式（如周转借款）来满足；而非恒定性资产占用主要由免费的应付账款、定额负债（又称视同自有资金）来满足。因此，不是所有的短期资金都不计本钱，也不是所有短期资金项目都要计算本钱。需要计算本钱的短期资金应是活动资金减往免费短期资金的差额部分，也就是恒定性资产占用部分。资金本钱计算对象的另一个题目是，当资金能带来剩余价值时就成为资本。一般来说，对权益资本本钱有不同的观点。经济利润中的本钱是显性本钱和隐性本钱的总和；而会计利润中的本钱只指显性本钱。显性本钱是明显的、外在的，须要实际支付的本钱或用度。隐性本钱则是隐含的、不涉及真实的市场交易的本钱或用度，它不引起企业资产的减少或负债的增加。由于权益资本本钱是隐性本钱，会计上将
