金融功能变迁与银行组织成长研究(3)
2016-01-06 01:07
导读：真实经济是指随着规模的成长、业务的熟练以及各种业务之间的互补作用而使运作效率和效益提高，包括规模经济、范围经济和学习效应等。一般说来，随
真实经济是指随着规模的成长、业务的熟练以及各种业务之间的互补作用而使运作效率和效益提高，包括规模经济、范围经济和学习效应等。一般说来，随着银行规模的增大，银行会有实力使用和研发更加先进的技术设备，提供更优质的服务，同时内部分工也会更加精细，这可以提高技术水平和效率、提供更多的服务项目，产生范围经济和学习效应。
真实经济和交易成本是有联系的，交易成本降低会利于真实经济的增长，同样真实经济的增长也会降低该组织的交易成本。它们又有所区别，一个组织的交易成本是针对利用该行业或组织进行交易的投资人而言的，真实经济是针对该行业或单个组织而言的。 2．功能变迁与银行组织成长历程
(1)从银行出现到货币发行的垄断(13世纪～19世纪60年代)
自从威尼斯银行出现以后，各国商业银行如雨后春笋，且各自为政地发行银行券，造成货币流通市场上的混乱。国家将货币发行权逐步集中到一家或几家规模较大、信用较好的银行后，混乱的货币发行和流通局面得到了有效的控制，货币的信用风险明显降低。由于货币发行权的垄断，到19世纪中叶英格兰银行逐步发展为中央银行，自此西方发达国家逐渐形成了以中央银行为领导、商业银行为主体的金融体系。1863～1864年美国联邦政府颁布了国民银行法，金融体系的风险得到了有效的控制，货币流通成本明显降低，并且银行清算体系在中央银行的统一规划、组织和协调下发展迅速且运转高效，从而降低了银行的交易成本。
银行体系的脆弱性和对存款保护的需要也呼唤中央银行的产生。Mankiw模型认为：由于“逆向选择”，信贷市场可能因为货币市场利率(银行再融资成本)的轻微上扬而崩溃。Bemanke和Gertler模型说明：由于“道德风险”，诸如借款人的信贷价值、银行的偿债能力等金融条件会影响宏观经济。这就是银行体系脆弱性之所在。一旦经济条件发生变化影响市场利率，必然会造成公众对银行体系的信心不足，从而造成银行恐慌。为防范由此引起的信用危机，起初银行之间建立危机相互辅助机制，后来逐步被政府控制的中央银行体制所替代。中央银行的产生使银行体系更加完备，更加富有运作效率，大大降低了银行体系的交易成本。
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(2)货币发行垄断之后的混业经营(1863～1933年)
中央银行产生以后，货币发行权垄断于中央银行。由于商业金融实行混业经营，商业银行达到历史上的相对鼎盛时期，被喻为“万能垄断者”，它涉足于社会经济生活的方方面面，处于资本主义的垄断经济的“核心”地位。
19世纪末，纽约和芝加哥的大型国民银行开始利用债券业务部从事投资银行业务。20世纪初期，各大银行纷纷成立证券附属机构，有权从事各种业务。这种通过证券附属机构形成的正式和非正式的联合正是“全能银行”的开端。全能银行具有真实经济效应，一开始就获得了迅速的发展，但忽视了金融风险，逐渐显现出经济泡沫，致使1929年的证券市场崩溃，数以千计的银行破产。在审视大萧条时期金融体制时，Irving Fisher认为造成这次大危机的原因是“债务紧缩”：当时企业负债过高，一旦商品市场上对他们的产品或资产产生小小的冲击，就会在金融领域产生大的波动，引起一系列银行倒闭事件，并进一步引起投资、消费和价格的萎缩，从而引起金融危机。在此后的几十年里，虽然对大萧条的解释产生不少经济理论，但受影响最大的却是整个金融体制的改变：1933年美联邦通过了格拉斯-斯蒂格尔法案，标志着金融分业经营体制的开始。
从运作功效分析当时的全能银行制，可知它们在单个银行体系内的经营运作具有真实经济效应，而就整个社会经济发展而言，却不能负荷整个金融体系的高效，从而产生了相当高的社会交易成本——金融风险。这场危机留下了深刻教训，时至今天人们还心有余悸，在不可逆转的趋势下，各国都慎而又慎地放行着混业经营。
