多元化经营的陷阱——巨人团体失败的财务分析(2)
2016-03-03 01:06
导读：1996年初，史玉柱为挽回局面，将公司重点转向减肥食品“巨不肥”，3月份，“巨不肥”营销计划顺利展开，销售大幅上升，公司情况有所好转。可是，一
1996年初，史玉柱为挽回局面，将公司重点转向减肥食品“巨不肥”，3月份，“巨不肥”营销计划顺利展开，销售大幅上升，公司情况有所好转。可是，一种产品销售得不错并不代表公司整体状况好转，公司旧的制度弊端、治理缺陷并没有得到解决。相反“巨不肥”带来的利润还被一些人私分了。团体公司内各种违规违纪、挪用贪污事件层出不穷。其属下的全资子公司康元公司，由于公司财务治理混乱，团体公司也未派出财务总监对其进行监视，导致公司浪费严重，债台高筑。至1996年底，康元公司累计债务已达1亿元，且大量债务存在水分，相当一部分是由公司内部职员侵吞造成的，公司的资产流失严重。而此时更让史玉柱焦虑的是预计投资问亿元的巨人大厦。他决定将生物工程的活动资金抽出投进大厦的建设，而不是停工。进进7月份，全国保健品市场普遍下滑，巨人保健品的销量也急剧下滑，维持生物工程正常运作的基本用度和广告用度不足，生物产业的受到了极大的。
按原合同，大厦施工三年盖到20层，1996年底兑现，但由于施工不顺利而没有完工。大厦动工时为了张罗资金巨人团体在香港卖楼花拿到了6000万港币，国内卖了4000万元，其中在国内签订的楼花买卖协议规定，三年大楼一期工程（盖20层）完工后履约，如未能如期完工，应退还定金并给予补偿。而当1996年底大楼一期工程未能完成时，建大厦时卖给国内的4000万楼花就成了导致巨人团体财务危机的导火索。巨人团体终因财务状况不良而陷进了破产的危机之中。
二、多元化经营的陷阱何在？
（一）多元化生产经营的基础
多元化经营实际上是证券投资组公道论在生产经营活动中的，因而，证券投资组公道论是多元化经营的理论基础。
（科教作文网http://zw.NSEaC.com编辑发布） 证券投资组公道论以为，资产投资组合可以由一种以上的金融证券构成。投资人可以通过持有多种不同证券的方式，将隐含在个别证券中的风险分散掉，但存在于证券与证券之间的共同风险则无法分散。通过多角化投资来分散的个别证券风险，称为可分散风险（或非系统风险）。至于那些无法用多角化投资分散的风险，称为不可分散风险（或系统风险）。当这一原理应用到生产经营活动时，即为企业的多元化经营活动。
然而，证券组合投资具有其特定的条件，假如不加地盲目应用，必然陷进多元化经营的陷阶一丧失核心竞争能力、资金短缺和协调困难、财务失控。
（二）多元化经营与核心竞争能力的矛盾
运用证券投资组公道论进行分散风险的要点之一在于，只有非完全相关的证券所构成的投资组合方可分散部分投资风险。这项原理应用于生产经营活动时，就要求企业在一定程度上放弃部分原有业务（甚至可能是核心业务）的基础上从事与原有业务不相关的陌生业务。可满足这一要求的结果有时不仅不能降低风险，反而会把原来的竞争上风丧失殆尽。这与多元化经营的目的相矛盾。
在企业的发展过程中，利润、市场份额、竞争上风、核心能力等因素中，对企业影响最深远的是核。动竞争能力，即企业面对市场变化作出反应的能力。企业核心能力是企业的一项竞争上风资源和企业发展的长期支撑力。它可能表现为先进的技术，或一种服务理念，实在质就是一组先进技术和能力的集合体。尽管企业之间的竞争通常表现为核心能力所衍生出来的核心产品、终极产品的市场之争，但实在质回结为核心能力之间的竞争。企业只有具有核心竞争能力，才能具有持久的竞争上风。否则，只能“昙花一现”。企业一时的成功并不表明企业已经拥有了核心能力。企业核心能力要靠企业的长期培植。
（科教作文网 zw.nseac.com整理） 在企业的经营中，获取企业核心竞争能力的基本途径有：内部治理型战略和外部交易型战略。企业内部治理型战略是一种产品扩张战略，在现有资本结构下，通过整台内部资源包括控制本钱，进步生产效率，开发新产品等，维持并发展企业竞争上风，横向延伸企业生命周期线。内部治理型战略通过企业内部的气力培植、巩固和发展企业核心能力，创造竞争上风。外部交易型战略是一种资本扩张战略，通过吸纳外部资源，推动企业生命周期线的纵向延伸。外部交易型战略可以借助外力来培植、巩固和发展企业核心能力，创造竞争上风。企业经营的精华就是内部治理型战略和外部交易型战略的有效应用。从国际上所有著名企业的发展可以看到，企业在其持续经营和长期发展的过程中始终在综合运用这两种发展战略。
