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企业购并动机分析务管理毕业论文

2016-04-07 01:05
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购并是生活中的一种重要现象和过程中采用的一种重要手段。每一次经济繁荣,都伴随着大量购并活动的发生;每一次企业扩张,都经常以购并为标志。企业通过购并能取得多大的效果,购并的动机至关重要。购并动机决定了购并后企业整合的方式并着企业购并的效果。企业购并的动机是多种多样的,总的来说可以把它们划分五种类型:效任性动机、战略性动机、功利性动机、国家政策性动机和机会性动机。  一、效任性动机  通过购并,将本来分散在不同企业的生产要素集中到一个企业中,由高效的企业治理代替低效的市场治理,从而进步了经济效率。企业追求的效率来源有三种:  1、规模经济效益  1)企业生产的规模效益。通过购并对工厂的资产进行补充和调整,达到最佳经济规模,降低企业的生产本钱;购并使企业在保持整体产品结构的情况下,在各个工厂中实现产品的单一化生产,避免浪费;购并可解决专业化生产所造成的一些,使各生产过程有机配合,减少生产过程中的环节题目。  2)企业经营的规模效益。通过精简机构和扩大产量,节省单位产品的治理用度;用同一个销售网为顾客提供更全面的专业化生产和服务,满足消费者不同的需求,降低单位产品的销售用度;集中足够的财力用于、设计、开发和工艺改进上,迅速推出新产品,采用新技术;凭借良好的信誉,进进资本市场,以较低的利息得到贷款;化解风险,即时应付各生产要素和产品市场的价格波动。  2、降低交易用度  市场运作的复杂性会导致交易的完成需要付出高昂的交易本钱,为节省这些交易本钱,通过购并使这些交易内部化为企业内部的治理,从而节省本钱,进步效率。  1)保证关键要素的获得。在先进技术地位越来越突出的今天,这已成为企业购并的主要动机之一。企业为了获得自己所缺的关键要素,如知识产权、关键设备和技术以及治理经验用治理职员等,假如通过谈判实现,在信息不对称和外部性的情况下,往往要支付高昂的谈判和监视本钱,而且还可能由于他人的竞争或垄断而终极得不到。而通过购并手段,不但确保该技术的获得,还可使这些题目成为内部题目,达到节约交易用度的目的。此外,企业生产中经常要有其他企业的配合,假如这些企业的配合对本企业非常重要,需要得到切实的保障,就要通过订立合同来避免不确定性和质量题目,但这些合同本身也是对企业自身适应能力的束缚,这时通过购并就可解决矛盾。  2)保证企业的商誉不受损失。当企业的商标为外人所用时,该使用者如降低质量,可得到本钱降低的好处,而商誉的损失则由商标所有者承担。为了解决这个题目,可以增加监视,但须增加监视本钱;如通过购并,则可将商标使用者变成内部成员,从而避免降低质量造成损失。  3、目标公司被低估的价值  当目标公司的价值被低估时,就可能会有公司提出收购。造成目标公司被低估的主要原因有:1)经营治理出现题目;2)收购公司拥有外部市场所没有的目标公司的内部信息;3)由于通货膨胀等原因造成的资产的市场价值与重置本钱的差异等。  二、战略性动机  1、争夺市场权力  这方面的动机主要反映在横向购并上。企业通过购并活动减少竞争对手,进步了市场占有率,一方面加强了对采购市场和销售市场的控制力,由于其较强的市场能力而不易受市场环境变化的影响,从而降低风险;另一方面增加了对市场的控制能力和垄断能力,从而获得逾额利润。相对于低价竞争而言,购并是进步市场占有比率的更有效、更安全的手段。在下面两种情况下,这种动机的购并显得尤为突出:  1)在本行业需求萎缩,生产能力过剩和低价竞争时,为了对抗利润和成长机会的减少,几家企业联合起来;  2)在国际竞争激烈时,为了对抗国外企业的竞争压力而联合本国企业。,由于市场的国际化,不同国家的企业之间的竞争日趋激烈,西方国家为了保护本国企业的利益,在对垄断的控制上有所放松,使这类动机的购并比较普遍。美国飞机制造业波音公司与麦道公司的合并,就是一个明显的例子。  此外,企业通过纵向购并,将生产的不同阶段集中在一家大企业内,不但可以降低运输用度,节省原材料,从而降本钱,而且由于确保了原材料的供给,从而减少或清除了由于原料价格波动所造成的风险,这两方面都有助于保证企业的稳步发展,在竞争中占据上风,并逐渐形成垄断地位。  
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