关于企业预算目标确定及其分解的理论分析务(5)
2016-08-31 01:33
导读：(1)对于控股型母公司。母公司收益完全来源于子公司所分得的红利(假定不考虑子公司利用母公司无形资产的报酬收益,如商标、土地使用权等)。母公司股东
(1)对于控股型母公司。母公司收益完全来源于子公司所分得的红利(假定不考虑子公司利用母公司无形资产的报酬收益,如商标、土地使用权等)。母公司股东收益或目标利润主要由母公司股东确定,它同样存在着母公司董事会与总经理之间的讨价还价机制。母公司的股东收益期看通过税率(二层征税)和母公司治理费等方式,转换为对各子公司的收益目标,用公式表示即为:
因此,母公司预算目标的确定实在包括两方面:一是母公司股东期看收益率的确定,二是母公司总部治理用度预算。这两部分在编制和确定依据时都没有太大的难度。
(2)对于经营型母公司。与控股型母公司相反,经营型母公司的预算目标确定有一定的难度,主要表现在:第一,经营型母公司的功能定位因不同企业团体性质和战略发展需要而不同。比如有些母公司将生产中的材料采购、终极产品销售的权限都集中在母公司,而视子公司为一个上独立的经济实体,充当母公司总部“加工厂”或“生产车间”的作用(这种类型的母公司在我国不在少数)。第二,转移定价题目。也就是说,假如生产经营型的母公司视子公司为其车间,则无论是材料采购或是产品销售,都存在着***公司间的转移定价题目,事实上,这类组织的转移定价权限都不同程度地集中在总部,并从生产计划、采购供给、产品销售等各方面,母公司都充当其“保护神”作用。而转移定价题目本身是一个难点。第三,母公司从子公司所取得的收进包括两部分,一是通过转移定价赚取子公司利润;二是通过对子公司的投资来取得子公司的税后收益。这两种收进源,都终极体现在母公司的预算目标之中。单就母公司目标预算的确定而言,其机制与单一企业并无二致,但必须考虑不同的收进源,以终极确定其目标。
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2 子公司或分部预算目标的分解。这一题目比起总部预算利润目标的确定更有难度,这是由于:第一,母公司需要就总部预算目标及分解预算目标的原则,与子公司或分部进行讨论,这是一个讨价还价过程,而这一过程的难度更重要地体现在母公司董事会是否有权对子公司“分解、下达预算”这一治理模式的认同。这是两个不同法律实体间的权利对比。从法律上看,母公司的总经理或董事会并不具有对子公司的直接预算控制权,因此,可行方式是使子公司董事会在事实上成为母公司利益的代表,并保护子公司其他少数股东的权益。顺便指出,不同国家对子公司权益保护措施因不同法律体系而各异,最成文的规定主要是德国,德国公司法通过以下三项措施来实施对子公司权益的保护,即:子公司必须设立特别储备、子公司向母公司利润转移要受到最高限额的限制、母公司必须承担对子公司的年度亏损。第二,假如子公司董事会或总经理接受母公司这样一种“权威命令式”的预算治理方式,下一题目就直接变为“母公司如何对不同性质或不同产业的子公司或分部分解预算目标?”,“其预算分解的原则或基础是什么?”,“如何体现同一分解基础上产业或企业生命周期中的战略性?”,“预算目标的分解是通过直接的转移价格来实现还是通过投资分红来实现?假如是按转移价格来实现,则如何解决母公司对子公司其他非控股股东的剥削题目?”等等。根据不同的团体公司性质,在分解预算目标时,有必要区分控股型和经营型两种不同的母公司。
(1)对于控股型母公司。其对子公司的预算目标的分解,在我们看来有两种基本的方法:一是目标资产报酬率法,即ＲＯＡ法;二是目标资本报酬率法,即ＲＯＥ法。第一种方法(ＲＯＡ法)的操纵过程是:将母公司对各子公司的预算目标利润(按上述公式测算)除以各子公司所占用的总资产,求得ＲＯＡ比率;然后根据各子公司所占用的资产总额分别乘以ＲＯＡ,来确定各子公司所分摊的预算目标。第二种方法(ＲＯＥ法)是指将母公司对各子公司的预算目标利润,分别除以各子公司所占用的净资产,求得ＲＯＥ,然后用这一期看比率分别乘以各子公司占用的净资产,确定各自的预算目标。按这两种方法所确定的子公司预算目标都表现为各自的税后利润目标,至于子公司的税后利润目标如何实现,与母公司预算目标的分解无关。
